点击图片参与报名 就在你提着六个核桃走亲访友的时候,它的母公司也迎来了属于它的春节礼物。 2018年2月12日上午9时许,六个核桃母公司河北养元智汇饮品股份有限公司在上海证券交易所举行上市敲钟仪式,正式登录A股资本市场。证券简称“养元饮品”,证券代码“603156”;其中本次发行的新股 4,305.00 万股股票于 2018 年 02 月 12日起上市交易。 养元智汇饮品股份有限公司董事长姚奎章、总经理范召林、地方政府领导以及来自新疆、云南核桃产区的果农代表敲响了开市大钟。 养元饮品也因此成为春节之前敲钟上市的最后一家食品饮料企业,同时也是2018年上市敲钟的第一家食品饮料企业。 依赖大单品,市场竞争加剧 养元饮品自其前身成立于 1997 年 09 月,一直致力于主要以核桃仁为原料的植物蛋白饮料的研发、生产和销售,是中国较早生产核桃乳饮料的企业之一。 公司产品的具体种类较多,有核桃乳、核桃花生露、核桃杏仁露、果仁露、杏仁露等,核桃乳里又有多个具体品种,但这些产品主要属于主要以核桃仁为原料的植物蛋白饮料,并且核桃乳是其中的主要产品,2014 年、2015 年、2016 年,核桃乳的销售收入占公司主营业务收入的比重分别为 94.90%、95.41%、97.30%。 从产品种类来看,公司产品种类较为单一。这是公司围绕打造大单品而配置公司资源战略实施的结果,但同时,也成为业内关注的痛点。 对此,六个核桃表示,大单品战略还将继续引领公司持续发展。从中短期看,由于公司还有华南、华中、西南、西北、东北市场有待进一步拓展,也有华北、华东、中南市场有待深度挖潜,但是,从长期看,可拓展的市场空间将相对缩小,会对公司销售收入的持续快速增长形成一定制约。 除了产品种类单一,养元饮品还面临着来自内部和外部的两大风险。 企业内部的风险来自其异地生产基地生产经营管理。目前,养元饮品已拥有河北衡水、安徽滁州、江西鹰潭三个自有生产基地和河南临颍、四川简阳两个委托加工基地。异地生产基地能否全面、系统、严格执行总部制订的内部控制制度和管理制度,以及总部能否为异地生产基地培养和输送关键岗位人员将成为公司未来生产经营管理方面的重大挑战。为此,养元饮品已聘请专业的管理咨询公司协助公司制定和实施后备人才培养计划。 而来自外部市场的竞争则更值得注意。植物蛋白饮料核桃乳等因为具有营养健康的特点,已逐渐为越来越多的消费者所偏好和关注,具有广阔的市场空间,因而也吸引了越来越多的厂商进入该行业。目前,承德露露、伊利、蒙牛、三元、娃哈哈、盼盼等知名品牌均已进入核桃乳行业,公司面临市场竞争加剧的风险。 四次闯关,并非全是为了钱 2017年12月12日,证监会发审委发布公告,六个核桃母公司河北养元智汇饮品股份有限公司(首发)获通过。四次闯关之后,六个核桃终于拿到资本市场的入场券。 早在2011年、2012年,六个核桃就曾连续两次申请IPO,均以失败告终。2017年3月,六个核桃启动第三次IPO,未通过。 如此执意资本市场,六个核桃并不仅仅是为了钱。 在2月9日上交所公布的《养元饮品首次发行A股股票上市公告书》中,养元饮品表示,公司 2005 年由姚奎章先生实际控制以来,公司营业收入逐年快速增长,同时,公司实行先款后货的结算方式,从而导致公司具有充沛的现金流。招股书也显示:六个核桃最近三年的营业利润分别为23.8亿元、33.3亿元、34.4亿元。 不缺钱的六个核桃为何要急于上市?养元饮品有自己的考量。其表示**,期望通过首次公开发行股票实现上市目标,转变为上市公司,从而充分利用资本市场的监督机制保持全面、持久规范;提升社会公众关注度和品牌知名度;进一步巩固和强化竞争优势、行业地位,不被竞争对手赶超等。** 本次IPO募集金额是32亿元。募集资金将用于“营销网络建设和市场开发项目”和“衡水总部年产 20 万吨营养型植物蛋白饮料项目”。项目完成后,公司品牌在消费者心智中的定位将持续巩固和提升,销售网络的覆盖广度和深度进一步拓展,渠道建设进一步加强;淘汰总部 4 条老旧易拉罐灌装生产线,新增 4 条高标准易拉罐灌装生产线,提高生产效率。 上市只是开始,亟需拓展新品类 上市后就一定能赢吗?谁也没有答案。 养元饮品表示,经过长期的市场深耕,养元饮品已具备强大的市场优势。在深耕三四线城市的基础上,于近两年实现了对“北上广深”等一二线城市的开发,目前已有经销商逾千家,零售终端数量逾百万家。 公司所在的快消品行业需要持续在品牌打造、市场拓展、渠道建设方面投入较大规模的销售费用,主要包括广告费、开发费、促销费等。2017年上半年营销费用为5.55亿元,占营业收入的15.13%,而2014年~2016年分别为8.57亿元、9.21亿元和10.73亿元。 据了解,六个核桃通过携手央视及一线卫视主流平台,横向打通《最强大脑》《今晚80后脱口秀》《挑战不可能》《加油向未来》《诗书中华》《向上吧诗词》等益智健脑类现象级栏目。 方正证券薛玉虎团队指出,随着饮料整个大品类增速逐渐放缓,植物蛋白饮料作为增速相对较快的子行业受到更多的关注,不少饮料和乳品巨头纷纷推出新品。为解决目前收入开始下降的趋势,公司亟待品类扩张。 在新的健康的产品的引导下,针对人群可更为广阔,不单单只是针对农村送礼等渠道,更可适用于城镇高收入人群,价格也可适当提高,为公司未来市场和收入增长打开空间。例如目前达利、伊利等食品饮料行业龙头都开始涉足豆奶等业务,未来健康饮品市场竞争将更加激烈。目前市面上较为火爆的椰子水等纯天然、无添加剂的植物蛋白饮料很有可能成为未来的趋势。公司应考虑开发更符合健康潮流的新产品,打造新的增长点。公司拥有优秀的营销团队,原有的核桃乳产品可以提供稳健的现金流,公司上市之后资金实力也更加雄厚,拓展新品类具有明显优势。 养元饮品表示,已根据外部环境和自身优势制定了中长期战略,即继续专注于主业,以继续巩固和提升公司品牌在消费者心智中的定位为目标,全方位配置公司资源以持续强化自身核心竞争力。 文来源:食品商业观察(ID:fbc180)