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资本/财报/并购文章
Capital, Earnings & M&A
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900亿，梦龙要被卖了
近日有消息称,黑石和CD&R等机构打算收购梦龙冰淇淋公司,他们密切关注梦龙的股价,以便决定是否进一步采取行动。 尽管这个收购想法还处在早期,但不影响市场情绪,梦龙股价应声而涨,飙升超18%,创下了有史以来最大的单日涨幅,其最新市值为88亿欧元,约合690亿人民币。 市场预测,如果该交易有进一步进展,黑石等机构的报价可能高达110亿-120亿欧元(约合860亿……
张雪品牌集体转向，“天猫们”突然更香了
在今年618——这个本身就是货架电商发起的购物节日前夕,商家们又重新开始用脚投票,将经营重心加码在了货架平台上。 “从年前的业绩复盘会,到4月的618策略会,但凡我参加过或者了解到的,品牌释放的信号都非常明确,就是重新向货架倾斜”,一家国内头部渠道商告诉记者,品牌从年初开始就已经陆续在投入上做出了选择。 一些利润承压的品牌,不再满足于行动,甚至开始打破沉默……
侃见财经东鹏饮料、三只松鼠、伊利等101家快消品上市公司发布一季报，71家营收增长，37家净利下滑！
2026年一季度,快消品上市公司成绩单陆续披露。相比单纯看收入增减,今年更值得关注的是增长质量。消费需求仍处温和修复阶段,不同品类恢复节奏并不一致;同时,原材料价格、渠道结构、费用投入和库存周期,都在重新影响企业利润表现。 因此,同样是快消企业,有的收入增长不快,但利润修复明显;有的看似规模回暖,现金流和盈利质量仍需验证。观察一季报,不能只看“增收”或“增利……
新经销中国第二大宠物粮代工厂，困在品牌与制造之间
日前,上海福贝宠物用品股份有限公司(以下简称福贝)向港交所递交上市申请,独家保荐人为国金证券(香港)有限公司。 和乖宝宠物、中宠股份等已经登陆资本市场的同行类似,福贝既做代工,也经营自己的消费品牌。 成立于2005年的福贝,是中国主要的宠物食品制造商之一,业务覆盖宠物主粮、冻干、烘焙粮、鲜粮等多个品类。 根据弗若斯特沙利文数据,按2025年收入计算,福贝是中……
田雨靠“酸乐奶”卖了30年，菊乐股份八年五闯IPO终过会
就在昨日,北交所上市委员会2025年第53次审议会议结果已然落定,四川菊乐食品股份有限公司(以下简称“菊乐股份”)首发申请顺利通过。 从2017年首次向深交所主板递交招股书算起,历经四度折戟,最终转战北交所,菊乐股份的上市之路走过了漫长的八年。八年间,公司既吞下因内控缺陷遭到证监会出具警示函的苦果,也有创始人在冲刺期间猝然离世的权力交接。 八年五闯,资本市场……
新经销短期业绩压倒长期价值，正在透支很多快消企业
你是否经历过这样的煎熬?明明提出了一个绝佳的方案,数据充分、逻辑清晰,所有人都点头称好,可一旦开始执行,就处处碰壁,阻力重重。中后期公司里的同时都在无声地对抗,让你心力交瘁,比明确的失败更让人疲惫。 从拜访业务员到销售副总,再到如今创立咨询公司做渠道营销已七年,我结合这几年的心得,今天聊聊为什么很多难而正确的事情很难成功? 先说说我的观点:很多 “难而正确的……
高级研究员 海游亿滋、农夫山泉、伊利等138家快消品上市公司发布年报，70家营收增长，73家净利下滑！
2025年,国内消费市场稳步复苏,社会消费品零售总额突破50.1万亿元,同比增长3.7%,整体稳中有进。但具体到快消行业,“分化”则成为更直观的感受。 一方面,即时零售加速渗透、渠道结构持续重构,部分企业借势跑出规模与利润的双赢。另一方面,在竞争与成本的双重挤压下,不少企业陷入“增长却不赚钱”的困境。 截至目前,「新经销」共统计138家快消品企业年报营收、净……
杨玉琳卫龙、三只松鼠等16家休食企业年报，60%的企业营收净利下滑
这段时间,休闲食品相关上市公司陆续披露2025年报。 但从上市公司年报看,很多企业的日子并没有那么好过。 有的公司还保持增长,卫龙美味、盐津铺子靠魔芋等品类继续放量;有友食品依然靠泡椒凤爪等预包装产品支撑基本盘。 也有不少公司明显承压,洽洽食品、甘源食品面临坚果、瓜子、豆果等成熟品类的增长压力;良品铺子、三只松鼠则要同时处理门店调整、线上流量变化、价格策略和……
王一杰伊利、蒙牛等29家乳企年报出炉：超六成企业业绩承压，是谁在增长？
2025年,对中国乳业来说,是从被动承压走向主动调整、在分化中逐渐显现转机的一年。 过去几年,原奶供给过剩叠加消费恢复不及预期,价格下行与库存压力长期并存,行业整体始终运行在低位区间。从财报表现来看,这种压力尚未完全消失。 在笔者梳理的29家上市乳企2025年年报中,仅有 10家实现营收净利双增,超六成企业则陷入营收净利双降,或增利不增收的结构性失衡中,分化……
葛畅农夫山泉、康师傅等11家水饮企业交出2025年成绩单：超六成实现增长，最高涨幅达115%！
一份财报,一面镜子。 近期,国内多家水饮上市企业2025年业绩报告相继披露。同一个赛道,却呈现出截然不同的结果:有的营收净利双双大涨,有的营收下滑、利润承压。 这背后,是一场早已注定的分化。当健康化、场景化的消费需求重塑市场,渠道碎片化与价格竞争双重加压,“铺货就能赢”的时代彻底翻篇。取而代之的,是产品结构、渠道效率与品牌能力的全面比拼。 2025年的水饮行……
杨玉琳暴跌40% vs 暴涨120%，消费龙头的“天堂与地狱”
2025年,中国消费市场迎来一个里程碑式时刻——社会消费品零售总额首次突破50万亿元大关,达到501202亿元,同比增长3.7%,最终消费支出对经济增长的贡献率达到52%,较上年提高5个百分点。 值得关注的是,该成绩是在全球经济动荡、未来经济预期不确定性增大的背景下,消费者信心处于弱复苏状态下诞生的。在此过程中,政策的“有形之手”发挥了关键支撑——2025年……
张二河味好美整合联合利华食品，押注健康新赛道
围绕两家公司史上最具变革性的交易之一,联合利华和味好美掌门人来了场深度“解密”。 近日,联合利华首席执行官Fernando Fernandez与味好美董事长、总裁兼首席执行官Brendan Foley再度登场,分别接受了巴克莱分析师的炉边谈话,深入剖析最新交易和公司未来规划。 联合利华和味好美掌门人 那么,在味好美和卡夫亨氏两位“绯闻对象”之间,联合利华为何……
潘娴大涨45.11%！中炬高新2026年一季度盈利再攀新高
4月17日晚间,厨邦母企中炬高新(600872.SH)披露2025年年报及2026年一季报。 数据显示,2025年公司实现营业收入42.00亿元,归母净利润5.37亿元。2026年第一季度实现营业收入13.20亿元,同比增长19.88%,归母净利润2.63亿元,同比增长45.11%,创下单季度历史新高。 这份刷新历史纪录的利润增长,清晰印证了中炬高新在经历2……
杨玉琳不做“用户资产”的宠物企业，2026年将无路可走
来 源丨宠经说 一个事实是,中国宠物消费市场正在经历从“激进爆发”到“稳健增长”的结构性转型。 据天猫双11最榜单显示,冲进前列的,几乎都是复购率高、长期经营的头部品牌;而在部分短视频平台,曾经靠低价投流“霸榜”的宠物白牌,如今热度明显回落,很难再掀起“几个月爆完就消失”的造富神话。 简单来说,养宠的需求还在快速增长,但钱正越来越多地流向“更值得花”的品牌—……
三亩2025消费大复盘：万店不稀罕，千亿才刚及格
来 源丨蓝鲨消费 2025年的中国消费市场,注定被历史记住。 这一年,社会消费品零售总额增速温和,白酒行业经历深度调整,飞天茅台跌破指导价,五粮液单季度营收腰斩。也是在这一年,潮玩盲盒、古法金饰、4元柠檬水成为了资本关注的焦点,泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城“港股三姐妹”集体爆发,名创优品的城市乐园店单日客流破万...... 冰与火之间,消费公司正在完成一场静……
杨硕品牌商上市，是厂商关系的放大镜
来 源丨快消江湖 随着东鹏饮料在港股上市并获资本市场热烈追捧,不少快消品品牌也在着手上市:金星啤酒于1月13日递交申请,若成功上市将成为港股“中式精酿第一股”;几天后,君乐宝乳业也递交了申请,拟募资用于工厂建设、产能扩张及品牌营销...... 水面之上,是品牌商迈向资本化、规模化的重要一跃;水面之下,成千上万经销商的生意与未来命运,也随之暗流涌动。 资本市场……
陆知梨美团收购叮咚买菜，花了50多亿
今天,即时零售赛道迎来标志性整合事件。 美团发布公告,将以约7.17亿美元(约合人民币51.6亿元)的初始对价,完成对叮咚买菜中国业务100%股权的收购。 这笔交易,可以称得上2026年零售行业的首桩大宗并购。 根据美团在香港联交所发布的公告,此次收购主要针对叮咚买菜的中国业务,海外业务则不在交易范围内,并且将在交割前完成剥离。 截至2月5日盘前,叮咚买菜市……
新经销市值1412亿！东鹏饮料今日赴港再敲钟
2026 年2月3日,东鹏饮料正式在香港联交所主板挂牌上市,成为国内首家同时登陆 A股与H股的功能饮料企业。而这距离其在深交所上市,仅过去5年。 截至收盘,东鹏饮料股价为251.8港元/股,总市值1412.35亿港元。其基石投资阵容在近年的港股消费板块中极为罕见——15家全球头部机构合计认购金额超过6亿美元,涵盖了主权财富基金、国际长线基金、中资头部长线机构……
新经销鸣鸣很忙上市，量贩零食第一股来了！
来 源丨创新零售社 今天(2026年1月28日),港交所那声锣响,其实也是给中国传统快消品通路模式送行的一记丧钟。 鸣鸣很忙正式挂牌。 1月27日晚间,鸣鸣很忙暗盘上涨已超过70%,市值接近1000亿。这也意味着鸣鸣很忙将成为中国市值最高的线下零售企业。 当年备受争议的业态,被无数传统品牌所不齿,认为“零食量贩就是一阵风”。但今天这阵风不仅没有消失,更吹出了……
戚特做个尊重常识的异类：2026泡泡玛特叙事白皮书
来 源丨梁将军 泡泡玛特这家公司,是2025年最魔幻的一家公司,没有之一。 第一个魔幻的地方是吴越的入职。 吴越是谁呢?他是LVMH集团的大中华区总裁。他在那个位置上坐了三十年,可以说,中国这三十年的奢侈品格局是他一手推动的。 就在你觉得泡泡玛特是“收智商税”的时候,全球顶级的奢侈品高管却在疯狂加码,转身去泡泡玛特做非执行董事。 第二个魔幻的地方是业绩和股价……
梁将军248港元顶格发行，东鹏饮料预计下周港股挂牌！
在港股 IPO市场,A、H股通常存在显著差异,A股企业赴港上市往往面临折价发行的压力。但是,东鹏饮料(集团)股份有限公司(以下简称“东鹏饮料”)打破了这一惯例。 今日,东鹏特饮宣布H股发行价最高不超过每股248港元,这一价格与A股报价(248.4元/股)基本趋同,处于顶格发行的状态。 在当前的市场环境下,东鹏饮料敢于平价发行,究竟底气何在? 资本 “真金白银……
新经销150余家食饮上市企业：农夫山泉市值暴涨1611亿港元；万辰集团市值增幅高达162.42%……
来 源丨整点消费 过去一年,多重因素下,食饮行业的资本动作并不算多,是否侧面反映资本市场对食饮行业的关注度在降低呢? 笔者梳理了151家(不完全统计)食饮行业(非酒类)上市企业2025年的市值变化(注:市值以2024年末和2025年末市值为对比,其中,A股上市企业数据以人民币计,H股上市企业数据以港元计)发现:资本市场依旧对食饮赛道充满热情。 A股 受宏观政……
让消费更纯粹的告别大单品时代
来 源丨窄播 近来与众多创业者交流,常常听到同一类焦虑:到底该死磕一个“大单品”,还是尽快铺开产品线? 背后是当下商业增长引擎的切换——市场竞争正从“赌对一个爆款”的运气游戏,演变为“运营一套产品矩阵”的耐力比赛。 大单品让人着迷,首先因为它的极致高效和规模,谁不想用一款产品俘获大多数人的心?很多我们熟知的巨头公司都是大单品策略的忠实践行者。53度飞天茅台长……
窄播“胖山盒”营收增幅超40%背后：市场不缺消费者
来 源丨整点消费 最近两年,胖东来、山姆会员商店和盒马(以下合称“胖山盒”)已然成为了国内零售行业的“标杆”,从某种程度上来说,胖山盒通过不断重新定义了国内商品流通的“人、货、场”逻辑,让越来越多的消费者心甘情愿的“掏钱”投票。 2025年刚过完,胖山盒“成绩单”也悉数出炉,纷纷呈现高增长态势。 “胖山盒”营收增幅超 40% 作为非上市企业, “胖山盒”的业……
让消费更纯粹的