点击图片了解详情 文 | 张志伟 对于乳业来说,资本市场是一座围城,有人削尖脑袋想钻进去,有人则觉得力不从心已退出。本期,乳业专业优质媒体《食悟传媒》就跟大家来解读解读乳企上市、退市那些幕后故事。 敲钟,多么让人心向往之! 先来说说新希望乳业 ,本月25号,刘永好、席刚以及新希望人就要在深交所敲钟了 ,包括《食悟》在内,好多媒体都已经接到活动邀请,乳业及财经全行业即将见证这一重要时刻。 敲钟也就几秒钟,刘永好为了把这个“孩子”带大,带上资本市场,他足足花了十八年。 新希望乳业成立于2006年6月30日,由新希望六和出资设立,而其实新希望涉足乳业,最早要追溯到2001年,新希望通过四川本土乳企“阳坪乳业”进军乳制品行业。 从2002年起,刘永好就开启了“鲜奶联合战舰”的打造,先后并购安徽白帝、四川华西、杭州双峰、河北天香、青岛琴牌、邓川蝶泉、昆明雪兰,这些企业在两年时间内全部被新希望收编。 2005年到2014年,新希望的精力用在了工厂升级和牧场建设上,直到2015年,新希望乳业再次开启并购模式,先后拿下湖南南山、苏州双喜、西昌三牧和山东朝日绿源乳业。 根据新希望乳业招股书,2015年-2017年,新希望乳业营收分别为39.15亿元、40.53亿元和44.22亿元,同期净利润分别为2.97亿元、1.46亿元和2.16亿元,综合毛利率分别为32.22%、32.48%和34.72%。 刘永好应该深谙毛主席的那句名言:星星之火,可以燎原。 的确,新希望乳业旗下的每一家乳企,都是某省份或者某地市的本土乳企,以鲜奶为主、运输半径在200公里以内的城市型乳企,论规模、论品牌都小得可怜,但当刘永好把他们都整合起来后,联合战舰就可以跟区域龙头乃至全国巨头去抗衡了。 因此,对于资本投资者而言,新希望乳业的未来发展空间主要有两个:一个是深耕本地市场,另一个继续购买全国优质区域乳企,做优做大做强。 上市后,新希望乳业的融资能力、品牌能力将得到进一步提升,目前及未来面临全国乳业巨头挤压、熬不下去的区域乳企,将会纷纷投靠新希望。 新希望乳业上市给行业的启发是:乳业格局越来越成型,门槛也越来越提高,只有资本雄厚、耐得住寂寞、坚持到底的人,才有资格创造乳业神话。 另一个即将上市的乳企是飞鹤 。2003年飞鹤赴美上市,2013年私有化退市;又经过5年耕耘,飞鹤突破百亿,将以国粉冠军的身份赴港上市。接下来将于外资品牌争夺全行业冠军,这会给资本市场可观的发展预期。 飞鹤上市退市再上市,给全行业的启示是:既然选择了这条路,就要风雨兼程,待到天时地利人和,想不成功都难。 资本如此之好,为何他们都退市了? 2016年11月,圣元完成私有化。 至此,距离圣元2005年赴美上市,有11年之久了。 时至今日,张亮都认为他们当年赴美上市,在全行业都是很牛的一件事。但为何又退市了?业界有多重猜测。 《食悟》认为,圣元之所以退市,主要是张亮提前就预判到了,奶粉新政会导致圣元业绩下滑,所以必须及时回国,重整旗鼓后再重启上市。 根据食悟的深入了解,短时间内,圣元重启上市的可能性不大。 圣元退市给行业的启发是:战略一定要有前瞻性,当遇到突如其来的行业环境变化时,要及时止血,果断退出。十八年后仍是一条好汉! 另一个从境外退市、私有化的乳企是银桥乳业。 2016年,上市13年的银桥乳业,从新加坡交易所退市。 在陕西省政府的牵线搭桥下,2003年11月,银桥乳业通过借壳收购新加坡主板上市公司TSM资源,登陆资本市场,融资3.8亿元人民币。银桥乳业对此次上市极为看重,在多个场合宣传中也强调公司是“国内第一家在境外成功上市的乳品企业”。 银桥乳业是西北最大的乳企,始建于1978年,创始人刘国华以“五口铁锅、六亩土地、十间瓦房”起家创办了其前身为“相桥乳品厂”,1982年开始生产奶粉,现在已经成为中国西北地区横跨牛奶和羊奶、品类最齐全的乳企之一。银桥乳业也是中国奶业D20成员企业。 境外上市13年,为何私有化退市?这是个值得讨论的问题。一位券商人员认为,中概股主动退市的原因无外乎两个:股票流动性差,股票估值被低估。 食悟研究认为,银桥乳业当年上市一定有政府政绩的考量,属于政府支持的“上市工程”,为了上市而上市,当然,前些年,“国内首家境外成功上市的乳企”这个名片,也为银桥带来了不少光环。 但这几年,红星美羚也上了新三板,庄园牧场、天润乳业、西部牧业等西北乳企都已经上市了,立足陕西及西部市场的银桥乳业,就再也没有宣传“上市企业”的价值了。 早点退回来,就可以早点为A股上市做准备了。 银桥乳业退市给行业的启发是:为了上市而上市,浪费时间和精力,面子工程要不得。 文来源:食悟(ID:food-gnosis) 新经销将于3月16日-3月18日成都春季糖酒会期间召开2019年(第五届)快消品+互联网大会 。本次会议,我们将围绕**“破局”** 话题,与众多品牌商、供应链服务商、经销商、零售商等展开深入探讨。 相较于往届会议,本次峰会将全面升级,除原有的渠道创新、城配物流、经销商转型 等话题以外,还新增了新营销案例、IP+快消赋能、社区团购、创新零售等 多场平行论坛,通过三天十场高密度高质量的专家分享交流,相信每个品牌商、经销商都能够学习到最新的商业模式,专家观点,落地的方法,为自身2019年破局找到新工具和方法,重回高速增长的轨道。 **大会时间:2019年3月16日-18日 大会地点:成都龙之梦酒店龙凤厅 大会议题 2019第五届快消品+互联网大会 日期| 时间 | 会场| 议题 3.16 | 上午| 主会场| B2B专场 下午| 主会场| 区域市场数字精耕 主会场| 品牌渠道数字化专场 3.17| 上午| 平行论坛一| 社交电商 平行论坛二| 新物流,新城配 下午| 平行论坛一| 社区团购如何重构价值链? 平行论坛二| IP赋能,助力品牌增长 3.18| 上午| 分会场| 新营销公开课 平行论坛二| 经销商如何实现迭代升级? 下午| 分会场| 新营销公开课 报名方式 报名通道现已开启,长按下方二维码 或者点击阅读原文报名** ,66折早鸟特惠** 门票限量200张火热抢购中...!** 添加会务组工作人员报名 点“阅读原文”了解更多 -END-