国产啤酒企业需加速进行其产品结构优化,丰富产品线,积极开拓高端啤酒产品利用渠道优势占据市场。
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啤酒行业简况
“我有故事,你有酒吗?”但我们今天不讲故事,谈谈喝过的啤酒。 啤酒具有两个明显的特点限定了行业的发展模式: **一是产品特点,**啤酒消费量大跟天气有关,通常二三季度是啤酒消费旺季。 产品特点决定了啤酒行业是一个重资产行业,并且由于季节性原因产能利用率受限。 二是物流特点,**啤酒属于重货而货值较低,具有销售半径。 源于瓶装啤酒运输距离过长可能导致瓶子破裂,且受限于低价瓶装啤酒的价值,以及回瓶的便利性。啤酒企业的物流运输成本较高,决定了啤酒企业想要进行区域扩张只能选择新建、收购厂。 啤酒行业发展至今,啤酒企业从打价格战,粗狂式地收购地方啤酒厂抢占市场份额,以提升市占率为目标的战略一致转换到现在优化产品线,调整产品结构趋向中高端的发展布局。 从当前区域格局来看,青岛啤酒以山东为基地市场,华北地区陕西、山西、河北市占率领先;华润啤酒的基地市场为四川、贵州、辽宁,在华东地区江苏、安徽、浙江、天津市占率领先;百威中国则在华南地区较为强势,以福建、江西为基地市场,在广东、黑龙江、 湖北具有领先优势;嘉士伯在西北地区优势明显,并且控股重庆啤酒占据重庆市场。 充分反映了现在头部啤酒企业寡分各省份市场,区域竞争格局稳固,已经从“跑马圈地”到“注重利润增长”。 2018年我国啤酒市场市占率 我国啤酒产量自从2013年见顶后,因人口红利的消失和随着近年来消费升级的展开,国内消费者追求体验品质的消费习惯发生改变,啤酒企业开始关闭无效产能后便一路下滑,因此啤酒行业一直处于低迷状态。可见**啤酒行业量已见顶,行业利润上升空间主要在于产品结构升级。 **-02-触底反弹 2019年4月1日起,为降低企业负担,深化增值税改革,国家将制造业等行业16%的增值税税率降至13%,而啤酒行业整体利润率处于较低水平,业绩弹性大,减税政策对行业利润的提升有较明显作用。 据财报显示,啤酒业整体呈现上扬趋势。 2019 年 1-9 月份,燕京啤酒实现营业收入 1,037,016.35 万元,同比增长 1.34%,实现利润 87,690.21 万元,同比增 4.64%。 实现归属上市公司股东净利润 63,932.42 万元,同比增长 4.65%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 62,162.64 万元,同比增长 6.10%。 燕京啤酒表示,公司各项指标特别是经营性利润持续、稳定、健康增长。 2019 年 1-9 月份,燕京啤酒实现啤酒销量 354.71 万千升,其中燕京主品牌销量 232.95 万千升,“1+3”品牌销量 327.01 万千升。 值得注意的是,10月28日晚,青岛啤酒(600600)同样披露了三季度报,加上此前已经披露三季度报的珠江啤酒(002461)和重庆啤酒(600132),四家境内主要啤酒行业上市公司三季度报均已公布。在增值税率下调加上产品结构优化背景下,四家上市公司营收微幅增长,但净利大增,远超过营收增幅。 在资本市场上,随着对业绩提升的预期,截至10月28日收盘,四大境内啤酒公司的股价今年以来均有所上涨,而且基本和公司业绩上涨幅度相契合。上涨最大的是珠江啤酒,今年涨幅73.26%;其次为重庆啤酒,今年涨幅为41.2%;青岛啤酒涨幅为39.33%;燕京啤酒涨幅最小,仅有5.52%。 -03-主因增值税率下调、期间费用率改善 对于啤酒股业绩上涨的原因,证券时报采访行业专业人士表示,主要是今年增值税率下调,虽然未经测算,但因为少缴纳的增值税都会转化成利润,所以才会出现营收增收不大的情况下净利大幅增长。 东兴证券出具的研报认为,未来行业主导逻辑将从营收端向利润端转移。啤酒行业今年将是盈利拐点,主因增值税率下调、期间费用率改善等影响,产品结构升级是推动行业盈利能力持续改善的主要驱动力。 目前我国啤酒产品还处于相对低端的市场,面临外资啤酒企业先进抢占高端啤酒市场的冲击,国产啤酒企业需加速进行其产品结构优化,丰富产品线,积极开拓高端啤酒产品利用渠道优势占据市场。 因此关注啤酒企业需跟踪关注产品优化情况,以及市场消费者反馈效果,从中寻找投资机会。 文来源:综合啤酒板 盈创厦门 爆料一经采用将支付400-2000元中国快消品+互联网专业新媒体致力于快消厂商转型升级与渠道数字化解决方案版权问题 | 商务合作 | 项目咨询 | 读者投稿**