2022年2月16日, 金种子酒发布公告,公司收到公司控股股东——安徽金种子集团有限公司的通知,为推动国有企业深化改革和高质量发展需要,公司控股股东金种子集团之唯一股东——阜阳投资发展集团有限公司(以下简称“阜阳投发”)拟按照相关法律法规,以非公开协议转让方式将所持金种子集团49%的股权转让给华润(集团)有限公司之全资附属企业华润战略投资有限公司(以下简称“华润战投”)。** 阜阳投发与华润战投于2022年2月16日签署了《关于安徽金种子集团有限公司之股权转让协议》。 金种子酒表示,本次交易后,控股股东引入重要战略股东,双方进行长期合资合作。 本次股权转让完成后,阜阳投发持股金种子集团比例由100%降至51%,华润战投持股比例为49%,金种子集团实际控制人仍为阜阳市人民政府国有资产监督管理委员会。 本次股权转让拟采用非公开协议转让方式,尚需获得有关部门的审批后生效。 **华润入股,**或将是金种子酒的重塑 公开资料显示,金种子酒是金种子集团的控股子公司,前身为阜阳县酒厂,始建于1949年,股票于1998年在上交所上市。金种子酒现有“金种子”“醉三秋”两个中国驰名商标、一个“中华老字号”——颍州。 本次股权转让是央企与地方国资企业之间战略性重组,对双方而言,或将是一场共赢。 何出此言? 于金种子酒而言,此次合作,金种子酒可借助华润集团解决资本扩张、品牌提升、渠道拓展等问题,实现优势互补,推动产品市场的覆盖;另一方面,华润集团在快消品领域管理经验可以帮助金种子打开生产、经营、管理新思路,加快其高端化、全国化进程。 要知道,金种子酒面临的状况是持续亏损。业绩方面,金种子酒预计2021年归属于上市公司股东的净亏损为15500.00万元至18500.00万元;扣非后净亏损为18000.00万元至21000.00万元。 值得注意的,这并不是金种子酒首次扣非后大额亏损,此前于2019年、2020年,公司扣非后均亏损超亿元。 金种子酒表示,业绩预亏为次高端产品销售占比较低,综合销售毛利较低导致。 2021年前三季度,其普通白酒约为中高档酒收入的2倍。 2022年是金种子酒三年战略调整期的最后一年。按照规划,公司将进一步加快以金种子馥合香为主体的核心产品市场培育进度,全面切入安徽省市场主流价位。 在调整期的最后关键一年,华润入股,或将有重大意义。 因为从过往的入股业绩来看,山西汾酒在华润入股后,净利润由2018年15.07亿元增长至2021年前三季度的48.79亿元。 值得注意的是,此轮交易后,华润战投只是参股金种子集团,金种子酒的实际控制人仍为阜阳市国资委。半年报显示,金种子集团持有金种子酒27.1%的股权,为第一大股东。 在华润集团入股前,阜阳投发全资持有金种子集团,转让股权后,阜阳投发持股金种子集团51%。 不管怎样,借鉴汾酒近年来的发展,华润能否重塑金种子酒,不论是金种子集团,还是来自行业的观望,华润都被寄予厚望。 政策利好,**华润“白酒产业蓝图”逐渐清晰 入股金种子酒,可以说是华润今年第一个大动作。 早在2018年2月,华润旗下华创鑫睿(香港)有限公司以总金额51.6亿元,受让山西汾酒9915万股无限售流通股,成为山西汾酒第二大股东(持股比例为11.45%)。 2021年,与景芝交易前,景芝酒业持有景芝白酒100%的股权。 交易完成后,华润酒业持有景芝白酒40%的股权,鼎晖投资持有景芝白酒20%的股权,景芝酒业将持有景芝白酒其余40%的股权,华润酒业、景芝酒业与鼎晖投资在反垄断法下将共同控制景芝白酒。 今年刚开年,华润正式入股金种子酒。 白酒行业分析师蔡学飞表示,这项交易是各取所需。华润需要获得业务增量,白酒无疑拥有发展潜力,也在资本市场受到热捧,且华润自身也有庞大的白酒消费需求。 金种子酒近年体量萎缩严重,可以借力华润解决扩张的资本、品牌、渠道问题,加快高端化、全国化进程。 于华润而言,这是继2018年的汾酒,2021年的景芝之后,金种子酒被纳入麾下。三次入股,“华润白酒体系”正在逐步成型。 显然,华润近年来正在布局一幅“白酒产业”的宏伟蓝图。 为什么? 一方面,国家层面的利好政策正在变得极为密集。 2021年8月,国家市场监督管理总局价监竞争局召开白酒市场秩序监管座谈会,主要围绕“维护酒类行业正常秩序”展开;12月,国家市场监督管理总局发布关于征求《白酒生产许可审查细则(征求意见稿)》意见的公告。 今年6月即将实施的《白酒工业术语》《饮料酒术语和分类》两项国家标准,更是有利于推动白酒产业适应消费升级发展趋势。 今年1月10日,工业和信息化部发布《关于加快现代轻工产业体系建设的指导意见(征求意见稿)》,其中三处提及白酒;1月26日,国务院发布《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》明确提出,将支持在赤水河建设全国重要的白酒生产基地。 可以看出,宏观政策对于白酒产业的发展态度是十分正向的,市场监管标准更加细化、政策更加完善,长期利好酒业。 消费板块填补,华润白酒开始崛起 另一方面,则来自于华润自身体系的填补空白。 纵观华润,在大消费板块,华润在啤酒、商超、瓶装水等领域经营规模在全国位居前列,旗下品牌诸如雪花、怡宝、华润万家,皆是行业龙头,但白酒却是其大消费板块的空白区域。 华润雪花啤酒(中国)有限公司董事长、总经理侯孝海曾表示,华润啤酒在“十四五”期间的战略将探索并聚焦、优选有限多元化的产业和品类适当进入,“比如白酒、预调酒、果味饮料等,同时在体系之内,逐步打造新品类运营能力”。 从2018年汾酒的入股,就能看出,华润早在四年前,就已经有了白酒板块的前瞻性。 至此,华润已经手握三大白酒,一家名酒,两家上市酒企。 从这三大白酒品牌优选的标准来看,它们存在着一个共性:即良好的品牌根基与用户基础。 汾酒作为头部名酒,景芝和金种子酒作为省酒代表,他们都拥有独特的品类潜力、不错的区域市场基础、以及很好的品牌根基与提升空间。 在品类潜力上,汾酒是清香龙头,景芝是芝麻香型标准定义者,而金种子馥合香白酒则是金种子多年来对品质进行高投入研究后找到的突破口。 在市场基础上,汾酒全国化市场建设如火如荼;景芝是鲁酒龙头,成立近30年,在山东市场根基稳固,“在山东 喝芝香”已深入人心;而金种子酒1998年登陆资本市场,是中国第八家、安徽第二家白酒上市公司。 作为曾经白酒二线梯队的中流砥柱,在安徽市场有着深厚的消费基础。 以上,可以看出侯孝海曾经说过的“优选”标准,与雪花啤酒的市场体系颇为相似。 同理,借鉴汾酒与景芝,金种子的契机,或许是华润;而华润白酒板块的崛起,也或将来自金种子的再次加码赋能。 从目前来看,业界认为在华润战略入股金种子酒后,协助该公司在今年扭转亏损成为首要任务,从金种子以普通酒款(低端酒)为主,中高端酒正在转型布局的情况下,拓展营收规模是扭转金种子酒亏损的关键。 这意味着,华润除了巩固该公司低端酒款的市场地位外,还需通过自身渠道和资源等,拓展金种子酒的外省销售渠道。 文中图源:搜狐-金融八卦小故事 _**-END-_