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title: "天味食品1季度财报出炉：复合调味品龙头如何走出困境泥潭？"
description: "近日,天味食品发布了2022年一季度的财报。数据显示,Q1营业收入达6.29亿元,同比去年增长20.60%,净利润达1亿元,同比去年增长25.27%,生意逐渐恢复增长。 天味食品成立于2007年,自成立以来一直专注于复合调味料板块,被誉为“复合调味品行业龙头”。较为大众熟知的品牌有“大红袍”、“好人家”、及“天车”等。 公司自2019年上市后,营收持续攀升……"
author: "赵胜男"
publisher: "新经销"
email: "zhaobo258@gmail.com"
telephone: "+8615854817671"
published: "2022-04-29"
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# 天味食品1季度财报出炉：复合调味品龙头如何走出困境泥潭？

> 近日,天味食品发布了2022年一季度的财报。数据显示,Q1营业收入达6.29亿元,同比去年增长20.60%,净利润达1亿元,同比去年增长25.27%,生意逐渐恢复增长。 天味食品成立于2007年,自成立以来一直专注于复合调味料板块,被誉为“复合调味品行业龙头”。较为大众熟知的品牌有“大红袍”、“好人家”、及“天车”等。 公司自2019年上市后,营收持续攀升……

近日,天味食品发布了2022年一季度的财报。数据显示,Q1营业收入达6.29亿元,同比去年增长20.60%,净利润达1亿元,同比去年增长25.27%,生意逐渐恢复增长。
天味食品成立于2007年,自成立以来一直专注于复合调味料板块,被誉为“复合调味品行业龙头”。较为大众熟知的品牌有“大红袍”、“好人家”、及“天车”等。
公司自2019年上市后,营收持续攀升。2019年营收17.27亿元,同比上年增长22.26%;2020年营收23.65亿元,同比上年增长36.90%。
但到了2021年业绩突然开始出现下滑。财报数据显示,2021年营业收入20.26亿元,同比上年减少14.34%,利润1.85亿元,同比上年减少49.32%。
作为复合调味品行业龙头的企业——天味食品,过去持续增长的原因是什么?在2021年为何会出现业绩下滑?今年又是如何恢复业绩增长的?
接下来,我们将针对这三个问题一一进行分析。
首先,我们先来看看天味食品过去持续增长的原因是什么。
**过去的天味食品为什么能增长?**
**1\. 双品牌驱动**
天味食品于2020年将“好人家”与“大红袍”品牌进行了重新定位,“好人家”定位中高端市场,专注于火锅调料、中式菜品调料、佐餐即食类产品,“大红袍”定位为火锅调料大众市场和餐饮小 B 端市场,专注于火锅调料、餐饮类产品。
这样一来便形成多层次、差异化的销售策略,对不同的消费者人群、渠道特点,开展针对性的品牌营销、市场推广措施,实现资源投放精准化、销售效果最大化。
**2\. 广告投入**
据统计,2021上半年,天味食品销售费用率达23.18%,同比上升9.61个百分点。
天味食品建立“四个一线”为纲的品牌战略,坚持与“一线明星、一线综艺、一线媒体、一线广告”合作的路线,花巨资请当红影视明星做品牌代言人、赞助创新音乐综艺《为歌而赞》、借助抖音与浙江卫视两大顶级流量平台,加强消费者对品牌的认知度,吸引年轻消费者。
**3\. 加速拓展渠道**
天味食品在渠道发展方面一直秉承着稳中求新。
**“稳”是指稳固线下渠道基础。** 天味食品在2019 年合作的经销商是1221 家,到了2020年合作的经销商直接翻倍达到 3001 家,而2021合作的经销商发展至3409 家,增速放缓。
不断扩张的经销商渠道为天味食品的销量增长打下良好的基础。同时基于双品牌驱动的战略,按照好人家、大红袍两大品牌拆分了经销商,并加大了西南以外的全国化开发,营收大幅增长。
**“新”是指拓展新兴渠道。** 定制餐调、电商、商超直营等。从天味食品近几年的财报来看,电商渠道、商超直营等渠道连续3年持续增长,定制餐调在2021年大环境较差的情况下,同比上年增长55.89%。
完善的市场营销网络为公司巩固和提高市场占有率、迅速切入潜在市场、推出新产品发挥着重要作用。
**4\. 产品创新**
在产品创新方面,天味食品一直走在行业前列,公司每年均会推出新产品或配方,以1-3年为周期,销售一代、开发一代、预研一代,持续打造具有广泛市场需求的大单品。
其中,2010年推出的老坛酸菜鱼调料,2011年推出的青花椒鱼调料,2017年推出的手工老火锅底料,2019年推出的小龙虾系列,2020年推出的不辣汤系列等,全都获得了不错的营收。
经过几年不断的努力,天味食品的广告知名度有了,实现了让更多人“看得到”;渠道经销商多了,实现让更多人“买得到”。
当最为显著的方式,实现营收增长后,到了2021年便开始出现增长乏力,营收下滑,瓶颈期随之而来。
******阶段性瓶颈来临**
**1\. 经销商拓展速度放缓**
天味食品的经销商数量增幅明显降低,2021年增加400家,相比2020年增加1800,下滑明显,但同时公司开始实施销售网络全球化战略,截至2021年已远销30多个国家。目前来看,经销商拓展遇到一定瓶颈,但从长远来看,未来国外销售可能会形成新的增长点。
△图源:天味食品官网
****2\. 广告效果减弱**
2020年大力投入广告,营销效果显著,但随着时间的推移,广告效果明显递减,开始进入平缓期。
**3\. 渠道库存积压**
受2020年疫情影响,短期内消费者对复合调味品需求的暴增,基数较大,2021年需求恢复理性,逐渐放缓后,渠道出现大量积压库存,进而导致天味食品的销量出现下滑。
**4\. 产能紧张**
天味食品的产品销售具有比较明显的季节性,每年下半年为销售旺季,其他时期收入相对较低。在此背景下,天味食品在旺季一直存在较大的产能瓶颈,2019年四季度公司火锅底料和川菜调料的产能利用率均超过100%。产能供给不足,难以支撑公司快速发展。
瓶颈期遇到的各种问题打的天味食品猝不及防,但很快天味食品便想到了应对的办法,那它究竟是如何想办法突破困境的呢?让我们一起来看看。
******如何突破瓶颈?**
**1\. 清库存**
为了公司经销商渠道进入良性循环,降低库存压力,天味食品全力协助经销商。
在2021年网上业绩说明会期间,天味食品有关负责人与投资者互动交流时,曾针对如何改善库存作出解答:
下半年改善库存主要有以下四个举措:
  * **生产端:以销定产,确保产品新鲜度;**
  * **研发端:下半年做好产品上市分析,新品精准投放市场;**
  * **终端:保持合理的促销力度,集中资源消化效期相对偏长的产品;**
  * **营销端:进一步强化渠道管理,充分发挥经销商联盟作用,为经销商赋能,提高经销商的运营能力及积极性。**
目前,清库存的效果已经开始显现,2022年一季度的增长,离不开去年清库存的努力成果。
**2\. 产能扩建**
天味食品为了解决公司在旺季供给不足的问题,展开非公开发行募投项目进行产能扩建。
根据财报上关于募投资金的相关文件披露,食品、调味品产业化生产基地扩建项目按计划建设中,预计2022年11月达到预定可使用状态。未来陆续投产后,会有效缓解产能缺口。
**3\. 调整产品结构**
天味食品的核心产品为火锅底料和中式复合调味料,以往两者占公司总收入比重不相上下,但和主要竞争对手颐海国际相比,天味食品的中式复合调味料市场覆盖率更高。
目前,火锅调料赛道拥挤,尤其自嗨锅的出现更是抢占了不少年轻消费群体。从今年一季度的财报来看,天味食品的中式复合调味料营收增长45%,占公司总收入的55.50%,较为亮眼。未来可以调整产品结构,主推较擅长的中式复合调味料产品。
总结:天味食品至今已有15年的发展历史,虽贵为复合调味品行业龙头,但市场占有率并不高。4月26日,一季度财报发布后,天味食品调整股份,受此影响,天味食品股价又受到了一些波动。
"目前,在复合调味品行业内,还未出现一家独大的品牌。**随着行业发展逐步壮大,竞争也越来越激烈,天味食品在走出困境泥潭后,更应该思考未来的路该怎么走。** "
**你****“在看”****我吗?**


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