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title: "做个尊重常识的异类：2026泡泡玛特叙事白皮书"
description: "来 源丨梁将军 泡泡玛特这家公司,是2025年最魔幻的一家公司,没有之一。 第一个魔幻的地方是吴越的入职。 吴越是谁呢?他是LVMH集团的大中华区总裁。他在那个位置上坐了三十年,可以说,中国这三十年的奢侈品格局是他一手推动的。 就在你觉得泡泡玛特是“收智商税”的时候,全球顶级的奢侈品高管却在疯狂加码,转身去泡泡玛特做非执行董事。 第二个魔幻的地方是业绩和股价……"
author: "梁将军"
publisher: "新经销"
email: "zhaobo258@gmail.com"
telephone: "+8615854817671"
published: "2026-01-27"
language: "zh-CN"
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attribution: "新经销 — https://xinjignxiao.com/zh/articles/%E5%81%9A%E4%B8%AA%E5%B0%8A%E9%87%8D%E5%B8%B8%E8%AF%86%E7%9A%84%E5%BC%82%E7%B1%BB-2026%E6%B3%A1%E6%B3%A1%E7%8E%9B%E7%89%B9%E5%8F%99%E4%BA%8B%E7%99%BD%E7%9A%AE%E4%B9%A6-6d3f6e66/"
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# 做个尊重常识的异类：2026泡泡玛特叙事白皮书

> 来 源丨梁将军 泡泡玛特这家公司,是2025年最魔幻的一家公司,没有之一。 第一个魔幻的地方是吴越的入职。 吴越是谁呢?他是LVMH集团的大中华区总裁。他在那个位置上坐了三十年,可以说,中国这三十年的奢侈品格局是他一手推动的。 就在你觉得泡泡玛特是“收智商税”的时候,全球顶级的奢侈品高管却在疯狂加码,转身去泡泡玛特做非执行董事。 第二个魔幻的地方是业绩和股价……

**来 源**丨梁将军
泡泡玛特这家公司,是2025年最魔幻的一家公司,没有之一。
**第一个魔幻的地方是吴越的入职。**
吴越是谁呢?他是LVMH集团的大中华区总裁。他在那个位置上坐了三十年,可以说,中国这三十年的奢侈品格局是他一手推动的。
就在你觉得泡泡玛特是“收智商税”的时候,全球顶级的奢侈品高管却在疯狂加码,转身去泡泡玛特做非执行董事。
**第二个魔幻的地方是业绩和股价的倒挂。**
2025年,大家都在说消费降级了,很多百亿级消费巨头只能维持个位数增长,甚至负增长的时候,泡泡玛特的营收直接翻了一番、净利率超过30%。
30%是什么概念?做实业的朋友都知道,制造业的净利能做到5%就要烧高香了,而泡泡玛特海外增长超过了370%。在曼谷、在伦敦、在纽约,它的增速不是在走,而是在飞!
业绩这么炸裂,但泡泡玛特的股价却狂跌。外资撤退、机构减持。
大家似乎被泡泡玛特持续的增长,“吓”跑了。
作为一家品牌咨询公司创始人,又作为一个家里有着几十个初代labubu和初代Molly的潮玩收藏者,我想说:
**“也许不是泡泡玛特这家公司太魔幻,而是我们看待泡泡玛特的眼光出了问题。”**
在我看来,**泡泡玛特是中国近二十年的商业史里,除茅台之外,最尊重常识的异类!**
他独特到无法被归类,独特到你用任何传统逻辑看它;但他又是如此敬畏常识,和一切增长神话刻意保持距离,愿意柴米油盐酱醋茶地过日子。
如果你到现在还觉得泡泡玛特只是个泡沫,这种认知错位可能会让你错过,未来十年中国商业最大一次“范式转移”。
看懂了它,我们不仅看懂了一家公司,也看懂了未来十年,真正的商业机会到底藏在哪里。
首先,我想先替泡泡玛特回应一下,最尖锐的几个质疑。
认知错位:
别用现成的逻辑看泡泡玛特
错位一:泡泡玛特不算“刚需”?别用消费品的逻辑看艺术品
王宁提过一个非常有名的逻辑,叫“水龙头”和“喷泉”。
假设你一觉醒来,成为了超级富豪,住在大庄园里。刚巧今天就你一个人在家,请大家跟我想象下面两个场景:
> 场景1
>
> 你开车出门时,突然想起自己忘了关水龙头。水龙头开一天,花掉的水费大概是40块钱。
> 场景2
>
> 你离开家的这段时间,庄园门口的超大喷泉也一直开着,一天的水费+电费是400块钱。
多数人的回答是:水龙头没关很焦虑。但对喷泉的水费,没什么焦虑感觉。
这就很有意思,都是水,都在喷,为什么我们焦虑开着的水龙头,而不焦虑开着的喷泉呢?
我们以为自己的消费行为是高度理性的,每流一滴水都会觉得在浪费。但实际上,我们远比自己想象的要更感性——喷泉其实花了更多的钱,流了更多的水,但大家根本不在意。
那么问题来了,你做消费品,是把人拉着去“水龙头”那里,还是“喷泉”那里呢?
大家可以设想下,假设Molly的头拔掉是个U盘,你还会不会买这么多?你肯定不会。
因为你每买一个U盘Molly,都会琢磨一下,我为什么又买了一个U盘?我已经有好几个了,用不了这么多!
20年前,如果你有一个256MB的U盘,那是很牛的事情。
我记得当时一个爱国者或者金士顿的U盘,要卖两三百块钱。那时候它是“高科技”,是绝对的刚需,你为了工作、为了存照片,你必须买它。
但今天呢?现在我去参加一个商务会议,或者去参观一个展会,主办方送的伴手礼里可能就有一个U盘,容量甚至是128G的。
我们拿到它是什么反应?我现在连包装都懒得拆,随手就扔在抽屉角落里吃灰了。当年的高科技,变成了今天的赠品。
大家发现没有?
这就是“功能性产品”的宿命。**当一个东西仅仅是因为“有用”而被需要时,它的价值是注定会随着技术进步、产能过剩而无限归零。这就是物理世界的残酷—— “好用”是会贬值的。**
很多人总想着为商品加点功能,但他没有想清楚,到底是要把人拉到“水龙头”那里,还是“喷泉”那里。
这就跟音乐一样。很多年前,在大家刚满足温饱需求的时候,一些人根本无法理解为什么要花钱去买专辑听音乐,人们也很难想象,音乐之后会成为一个产业。
大家对泡泡玛特的最大担忧就是**“这玩意还能火多久?”** 背后的潜台词是:**玩具它就“不是刚需”。**
投资人都喜欢刚需、高频的生意,这代表了这个生意才是真需求,才是可持续的。
但是,各位投资人朋友、各位创业者,大家反思一下:我们过去做的生意,是不是绝大多数都是在做“水龙头”?我们拼命地想帮用户省时间、省钱、解决痛点。我们以为这就是商业的本质。
但泡泡玛特给我们的启示是:做“喷泉”的生意,也是可以做得很大的。
大家都在思考怎么把东西做得更实用,但泡泡玛特一直在思考怎么把东西做得更“没用”。这个“没用”,不是真的没用,而是从物理刚需跃迁到了精神刚需。
所以,当我们重新审视泡泡玛特的时候,请不要再把它看作一家玩具公司。如果你把它当玩具,那69块钱确实贵了,毕竟义乌的小商品只要9块9。
但如果你把它看作是“精神补剂”呢?
你想想,在北上广深,甚至在曼谷、伦敦这样的大城市里。一个年轻人,面对着还不完的房贷、加不完的班、处理不完的人际关系。他充满了焦虑、孤独和无力感。
他想要一点点快乐,一点点治愈。他能干嘛?
去心理咨询?一小时500块起。去酒吧喝一杯?几百块没了,第二天还头疼。去买个奢侈品包包?那得攒好几个月的工资。
这时候,他看到了泡泡玛特。盲盒69块钱,一杯咖啡加一块蛋糕的钱。他就能买到一个做工精致的、设计独特的、在那一瞬间能击中他内心的“小确幸”。
而且这个快乐是确定的,是私有的,是可以永久保存的。
在这个维度上,泡泡玛特不是贵了,它是太便宜了。它是这个时代,年轻人能买到的、性价比最高的“精神抗抑郁药。”
这就是王宁的“元逻辑”。他没有去卷“水龙头”的红海,他在所有人的认知盲区里,建起了一座巨大的“喷泉”。当你还在算计水费的时候,他已经在收门票了。
这就是为什么你看不懂。因为你在算账,而他在造梦。
前段时间,马斯克有个预言,他说:“未来人们不需要工作了,机器都能帮我们完成。工作不是必选项,而是兴趣。”
我想,如果AI不把人类干死,那么这个预言大概率会实现。那时候,我们消费的将不再是产品本身,而是产品背后的意义。
**意义,就是人类未来的刚需。**
好,理解了这一层底层逻辑,咱们接下来的话题就好聊了。来聊聊第二个让投资人夜不能寐的问题。
这个问题,我相信在座的各位,只要关注泡泡玛特,耳朵都快听出茧子了。
那就是——“Labubu依赖症”。
错位二:过度依赖labubu?别拿爆品逻辑看爆款IP
最近这半年,无论我看哪家券商的研报,或者是跟基金经理聊天,他们都会皱着眉头问出同一个问题:
“现在的财报,Labubu的The Monsters系列的占比太高了吧?都能占到三四成。万一哪天年轻人不喜欢Labubu了,这公司不就崩了吗?”
这种担心,听起来特别合理。
在传统的消费品行业,这叫“单一大单品风险”。就像你卖饮料,如果全公司只靠一款凉茶活着,那确实很危险,万一大家口味变了怎么办?
但是,各位,用看凉茶或者看网红爆款的逻辑,去看一个顶级的IP,这是商业认知上最大的一个误区。
为什么?因为你们严重低估了IP的生命周期,也严重误读了IP公司的生存法则。
首先,咱们得纠正一个概念。Labubu不是网红。
很多人觉得Labubu是2024年、2025年突然从石头缝里蹦出来的,是因为Lisa带货才火的。
错了。
Labubu诞生于2015年。在它彻底引爆全球之前,它已经在这个圈子里“慢炖”了整整十年。
IP和快消品最大的区别是什么?
**快消品是“流量逻辑”,火得快,凉得也快,像一阵风。但IP是“情感逻辑”,它是像老朋友一样的存在。**
你回想一下,你身边真正的老朋友,你会因为认识他十年了,就腻了吗?就绝交吗?
不会。相反,时间越久,你们的羁绊越深。
咱们看看历史。
三丽鸥的Hello Kitty,诞生于1974年,今年50多岁了。它凉了吗?没有,它依然是三丽鸥最赚钱的摇钱树,每年给公司贡献巨大的授权收入。
再看迪士尼的米老鼠,那是1928年出生的“百岁老人”了。它依然活跃在全世界的T恤、书包和乐园里。
**经典IP的生命周期,不是以“月”为单位,而是以“代际”为单位的。**
Labubu才刚刚进入青壮年期。它通过了十年的小众筛选,才走向大众爆发。这种经过时间沉淀下来的红,不是那种一夜爆红的虚火,而是地基打稳了之后的摩天大楼。
所以,别担心Labubu明天就会凉。只要运营不犯颠覆性错误,一个穿透人心的IP,活得比大部分上市公司都要长。
其次,咱们再来聊聊这个“占比过高”的问题。
很多人看到Labubu占比泡泡玛特收入的30%、40%,就觉得不健康,觉得结构畸形。
但我得告诉大家一个行业的真相:
**在内容和IP产业里,“头部通吃”不是病,而是常态,甚至是健康的标志。**
咱们别拿它跟卖酱油的比。咱们去跟谁比?
你去看看明星经纪公司,去看看MCN机构,甚至去看看好莱坞的制片厂。
你去看周杰伦的公司,是不是周杰伦一个人的收入撑起了大半壁江山?
你去看那些顶级的MCN,李佳琦一个人的GMV,是不是超过了后面几百个主播的总和?
这就是**“幂律分布”。在注意力经济里,最顶部的那个1%,就是会拿走80%的价值。**
这不叫风险,这叫统治力。
如果一家IP公司,手里全是几十个平庸的、收入平均的小IP,没有一个能打的超级巨星。那才叫真正的危险。那说明它根本没有“造星能力”,它没有触达大众的矛头。
泡泡玛特现在的结构,其实非常令人羡慕。
你看它的财报,它不仅仅有Labubu。
根据2024-2025年财报,泡泡玛特已经实现了多点爆发:
Molly、Skullpanda、Dimoo、The Monsters(Labubu)以及新晋的Crybaby,这五大IP的年营收全部突破了10亿人民币。Molly红了快十年了,依然是10亿级俱乐部的常客。Skullpanda,一出道就是巅峰,现在依然稳得可怕。
泡泡玛特手里不是只有一张牌,它手里是有一个王炸天团。只是因为2025年Labubu实在太耀眼了,掩盖了其他IP的光芒。
这就像是一个班级里,大家成绩都很好,但突然有一个考了满分加附加分。你不能因为这个第一名太强,就说这个班级结构不健康吧?
而且,这些IP不是重叠的,而是都有各自的情绪占位。
  * Molly代表“傲娇与疏离”
  * Skullpanda代表“自我与先锋”
  * Labubu代表“顽皮与淘气”
  * Crybaby代表“脆弱与治愈”
不同IP覆盖了用户不同的心理侧面。
Hello Kitty50年长盛不衰,是因为它代表了“可爱”的公约数。
而泡泡玛特的强大之处在于:**它通过一套标准化的运作体系,从艺术发掘到工业化生产再到全渠道投放,让每一个IP,都能在各自的细分情绪市场里,实现长青。**
好,如果说上面两点是“防守”,那接下来我要说的第三点,就是泡泡玛特真正的进攻护城河。
很多投资人最深层的恐惧其实是:
**“就算Labubu能红十年,那十年后呢?泡泡玛特还能不能搞出下一个Labubu?”**
他们觉得这事儿全是运气。
各位,这恰恰是我觉得泡泡玛特最被低估的地方。
**它根本不是一家靠运气的公司。它是一家像字节跳动一样运行的IP孵化平台。**
大家知道字节跳动最厉害的是什么吗?是算法。是它那套能不断筛选出你喜欢看什么内容的推荐机制。
泡泡玛特就是把审美这件事,变成算法。他们每年会签约、接触上百个全球各地的艺术家。
然后通过什么来筛选?
通过遍布全球的几千台机器人商店,通过每一次展会的数据,通过社群的反馈。
这就像是一个巨大的选秀系统。海选、初试、复试、出道、顶级资源推广。每一个能走到你面前的超级IP,比如Skullpanda,比如Crybaby,都是在这个系统里“杀”出来的胜者。
它不是在赌一个艺术家灵光一现。它是在用工业化的体系,去捕捉大众审美的最大公约数。
你看,Molly是2006年诞生的,泡泡玛特把它做大了。Labubu是2015年诞生的,现在爆发了。Skullpanda是2020年推出的,一上来就破纪录。最近的Crybaby,又是另一种哭泣的风格,又火了。
这说明什么?说明泡泡玛特已经验证了它的“可复制性”。它不是中了一次彩票,它是掌握了印彩票的机器。只要这个系统在运转,只要它对全球年轻人的审美嗅觉不失灵。
今天Labubu累了,明天就会有星星人,后天会有还没名字的新IP顶上来。
它是**“铁打的平台,常青的明星”。**
最后,我想给大家举个生活中的例子,来结束这一章的讨论。
大家有没有追过星?或者看家里人追过星?
你会发现,粉丝对顶流的爱,是会“爱屋及乌”的。
当一个粉丝因为Labubu进了泡泡玛特的坑,她会下载APP,她会去逛门店,她会去乐园。
在那个氛围里,她大概率会发现:“哎?这个Dimoo好像也挺可爱的。”“哎?那个Hirono好像很懂我的孤独。”
这就是“生态的溢出效应”。
Labubu现在的超级爆发,其实是在给整个泡泡玛特的生态造血。它把海量的泛用户,从全世界各地拉进了泡泡玛特的体系里。这些人进来是因为Labubu,但留下来,可能是因为整个IP家族,因为那个社区的氛围。
所以,各位投资人朋友。
别再盯着Labubu的占比感到焦虑了。
你应该感到庆幸。
庆幸中国终于出了一家公司,拥有了世界级的造星能力,和系统化的审美算法。
在IP这个战场上,“拥有头部”从来不是风险,平庸才是最大的风险。
看懂了这一点,你就不会再问“Labubu凉了怎么办”这种问题。
你会问的是:**“下一个Labubu,会在什么时候,以什么样我们意想不到的姿态,横空出世?”**
好,咱们接着刚才的话题往下聊。
如果说“刚需”和“Labubu占比”是投资人算账时的担忧,那接下来这个话题,就是文化精英和传统IP人最过不去的一道坎。
这道坎叫——“**没有故事** ”。
错位三:没有故事就不算IP?别用内容公司逻辑看IP公司
在过去很长一段时间里,我跟影视圈的朋友、跟做动漫的朋友聊泡泡玛特,他们那种眼神是不屑的。
他们的逻辑是:
“IP怎么能没有故事呢?你看漫威,那是宇宙观;看哈利波特,那是世界观;看迪士尼,那是价值观。你泡泡玛特有什么?几个画出来的塑料小人,没爹没妈,没台词没剧情,这也能叫IP?这不就是个摆件吗?”
在他们的认知里,**IP=内容+形象** 。没有内容,就是没有灵魂,就是走不远。
各位,今天咱们得把这个陈旧的公式给砸碎了。
用一家“内容公司”的逻辑,去审视一家“形象IP公司”,这是目前市场上最大的一个错配。
商业世界里的IP,其实分为两派。
**一派叫“叙事型IP”** ,也就是迪士尼、漫威这一派。它们的特点是什么?重、慢、资金壁垒极高。
你要捧红一个钢铁侠,你得砸几亿美金拍电影,得请顶级编剧写剧本,得花几年时间宣发。一旦电影扑街了,这IP可能就废了。
**另一派,叫“形象型IP”。** 代表就是三丽鸥(代表IP是Hello Kitty)、Line Friends,以及现在的泡泡玛特。
它们的特点是:快、轻、零文化折扣。
我不给你讲前世今生,我就给你一张脸。这张脸只要击中了你的审美,你就会买单。
很多人看不上第二派,觉得太浅薄。
但我想问大家一个问题:
为什么Hello Kitty诞生50年了,她的形象出现在,你能想象到的各个领域,联名了50000多种产品,创造了超过800亿美元的收入,800亿啊!美元啊!
但是她至今没有一部能让人记住剧情的动画片,甚至它连个嘴巴都没有,但它却成了全球最赚钱的猫?
如果你能回答这个问题,你就看懂了泡泡玛特。
这就引出了我今天要讲的核心理论——“**情感容器** ”理论。
为什么Molly也是没有表情的?为什么Labubu只是在那坏笑,从来不说话?
因为在王宁看来,**没有表情,就是最丰富的表情。**
咱们换位思考一下。
如果你是一个996的打工人,刚被老板骂了一顿,拖着疲惫的身体回到家。
这时候,如果你打开电视看迪士尼,里面的主角在跟你说:“你要勇敢!你要善良!你要为了梦想去奋斗!”
说实话,那一刻你可能会觉得很累。
因为那是“说教”。迪士尼像是一个永远正能量的“大爹”,它在教你做人,在给你灌输价值观。
但当你转头看到桌子上的Molly。她噘着嘴,眼神放空,一言不发。那一刻,你觉得她在想什么?
你觉得她也在不爽,她也在发呆,她也在陪你一起丧。她像是一面镜子。你开心时看她,觉得那是傲娇;你难过时看她,觉得那是倔强。
这就是“**情感投射** ”。
现在的年轻人,特别是Z世代,他们极其讨厌被定义,讨厌被灌输。
他们潜意识里的台词是:“我的情绪我做主。你不需要告诉我该怎么活,你只需要提供一个容器,让我把我的情绪装进去。”
所以我总结了一句很扎心的话:**迪士尼想教你做人,但泡泡玛特只想陪你做个“废人”。**
在这个压力巨大的时代,后者提供的这种无压力的陪伴,才是一种更高级的温柔。
这种空,不是苍白,而是对用户最大的尊重。
它留出了巨大的心理空间,让每一个用户自己去完成这个IP的二次创作。
除了心理层面的原因,泡泡玛特选择“形象型IP”,还有一个很现实的产业逻辑。
大家别忘了,潮玩(Art Toy)这个品类,它的祖师爷其实是雕塑和绘画。
你看Kaws,看村上隆。艺术品本来就是没有故事的。
大卫雕像有剧本吗?蒙娜丽莎有台词吗?没有。
艺术品的魅力,就在于视觉冲击力本身。
泡泡玛特是把艺术品缩小了、便宜了,卖给了大众。所以它天生就带有“去叙事化”的基因。
而且,从商业效率上讲,“无故事”是一种极致的成本优势。
你想想,迪士尼要做一个新IP,周期是以“年”计算的。剧本、选角、拍摄、后期......风险巨大、投资巨大。
但泡泡玛特呢?设计师画出草图、做3D建模,发到展会上或者机器人商店里测一下。
用户喜欢?马上开模量产。用户不喜欢?切掉,下一个。
这种“快时尚式”的IP迭代速度,是“好莱坞式”的重工业模式永远追不上的。它就像是IP界的ZARA或者SHEIN,用极快的速度去响应大众审美的变化。
还有一个关键点——**文化折扣** 。
咱们之前聊出海的时候提过一嘴。
故事是有国界的。《西游记》里的孙悟空,你得给老外解释半天他是猴子还是神仙,为什么要取经。
但是Labubu?那个两排尖牙、毛茸茸的坏笑。曼谷人觉得可爱,巴黎人觉得Cool,纽约人觉得Punk。
视觉符号是全球通用的语言。没有故事,反而让它在全球扩张时,摩擦力降到了零。
当然,我也要说句公道话。
虽然无故事是它的优势,但泡泡玛特自己也意识到了,光靠“脸”吃饭,确实少了点什么。
这几年,他们也开始“补课”了。
你们可能注意到了,泡泡玛特在北京朝阳公园开了个乐园,叫Pop Land。
说实话,我去过,觉得不算成功。它更像是一个精致的、大型的打卡拍照点,离迪士尼那种沉浸式的、有世界观支撑的主题乐园,差距还非常大。
为什么?因为没有故事支撑,游乐设施就很难做出深度体验。你只能在那儿拍照,很难产生进入梦境的代入感。
现在,泡泡玛特内部成立了工作室,正在筹备动画电影,也自研了手游《梦想家园》。
很多人说:“你看,王宁急了,他也要做迪士尼了。”我不这么看。
我觉得王宁很清醒。他做游戏、做电影,不是为了变成迪士尼。
他是为了给这些已经在用户桌面上站了十年的玩偶,加一点点佐料。
这是一种防御性动作,而不是战略转型。
核心还是卖玩具,还是做情感连接。
游戏和电影,只是为了让用户在除了看着它”外,多一种玩的方式,多一种互动的可能。
它是在加固那个“情感容器”,而不是要把这个容器打碎了重做。
所以,各位。别再用“有没有故事”来判断泡泡玛特的生死了。
就像Hello Kitty,当一个IP能够跨越语言、跨越国界、跨越50年的时间,依然让你在看到的瞬间心头一软。
谁又能说,她没有灵魂呢?
在这个碎片化的时代,陪伴本身就是最长情的故事,看见本身就是最深刻的互动。
好了,聊完了IP的故事性,我们碰一下最敏感的话题——**盲盒** 。
错位四:盲盒模式不可持续?别用传统零售逻辑看新零售
这几年,我听到最多的声音就是:“盲盒经济凉了。”
总有人信誓旦旦地说:“泡泡玛特就是靠赌性撑起来的,只要国家监管一收紧,或者消费者新鲜感一过,这家公司马上完蛋。”
各位,这种论调,是典型的“只见树木,不见森林”。他们犯了一个最大的认知错位,那就是:**把手段当成了本质。**
泡泡玛特不等于盲盒。
盲盒对于泡泡玛特来说,确实很重要,但它只是一层皮,只是一个销售工具,甚至只是一个放大器。
你们看看市面上那些跟风的。卖文具的搞盲盒,卖机票的搞盲盒,甚至还有卖剩菜的搞盲盒。
结果呢?死了一大片。
为什么?因为他们只学了泡泡玛特的形,没懂它的神。
他们以为,只要把一个东西包起来,让消费者猜,这东西就能卖爆,这叫掩耳盗铃。
如果你的产品本身是垃圾,你把它包进盲盒里,它依然是垃圾,而且是会让消费者感到被欺诈的垃圾。
那么,泡泡玛特到底看透了什么?盲盒背后的那个“神”到底是什么?
王宁早就给出了答案,只有六个字,但这六个字价值千金:
“**零售的娱乐化** ”。
在传统零售逻辑里,也就是咱爸妈那个年代的逻辑里,购物是为了“获得结果”。
我买瓶水是为了解渴,我买把椅子是为了坐。这个过程越短越好,效率越高越好。
但是在新零售,尤其是在这帮年轻人的眼里,逻辑变了。
购物这件事,不仅仅是“买到那个东西”很开心,而是“买的过程本身”就是一种开心。
你撕开那个包装盒的一瞬间,心跳加速,多巴胺分泌,那种期待、忐忑、惊喜,或者一点点失望。
这个“情绪波动的过程”,才是你真正花钱买的商品。
那个塑料小人,只是这个情绪过程的一个凭证而已。所以,那些唱衰盲盒的人,根本没搞懂现在的年轻人。他们不是在买玩具,他们是在买日常生活中微小的刺激感。
在这个高度确定的、甚至有点无聊的现代社会里,花69块钱,买三分钟的心跳加速,这其实是性价比最高的娱乐方式。
这才是“零售娱乐化”的本质。
如果你们觉得泡泡玛特已经很暴利了,那我得给你们提个醒。
在这个赛道里,还有一个隐形冠军,它的模式跟泡泡玛特一模一样,但它的手段更狠,利润更暴利。
这家公司叫——卡游。
对,就是那个卖奥特曼卡牌给小学生的卡游。
你想想看。泡泡玛特好歹还得开模、注塑、涂装,还得担心库存积压。
卡游呢?一张纸,印上奥特曼,加个铝箔袋。成本可能也就几毛钱。
但它利用盲盒机制,加上稀缺性设定,能把一张卡炒到几千块,甚至几万块。在小学生的社交圈里,那就是硬通货,就是比特币。
卡游把“零售的娱乐化”,直接升级成了“零售的博彩化”和“零售的社交化”。
为什么它能成?因为它跟泡泡玛特一样,抓住了那个内核——不确定性带来的快感。
只要人性中对“未知奖励”的渴望还在,这种模式就永远不会过时。
如果我们要把视野再拉大一点。
我想告诉大家,中国最成功的“盲盒公司”,其实就在你们的手机里。它叫抖音。
你仔细品一品。抖音的本质是什么?抖音就是短视频领域的无限盲盒。
你手指往上一滑,这个动作,跟你撕开盲盒包装的动作,心理机制是一模一样的。
你不知道下一条视频是什么。是个美女?是个段子?还是一条无聊的广告?
正是因为你不知道,你才会永远期待下一条。
心理学上有个著名的“斯金纳箱”实验。
如果小白鼠按按钮,每次都掉食物,它吃饱了就不按了。但如果按按钮,是随机掉食物,有时候掉,有时候不掉。这只小白鼠就会疯了一样,不停地按,直到累死。
抖音的算法,就是那个发牌员。它在贩卖“内容的不确定性”。
所以,回到我们开头的话题。盲盒模式不可持续?别开玩笑了。
只要人类的大脑结构不发生变异,只要多巴胺机制还在起作用,盲盒这种逻辑——或者说“零售娱乐化”这种逻辑,就永远是商业世界里最锋利的一把镰刀。
泡泡玛特可能会死,但一定不是死于盲盒模式。只要它能持续提供让人想打开的欲望,它就永远活着。
我们回应了这么多的质疑,但泡泡玛特到底是一家什么公司?我们马上进入第二大章节,用手术刀解构一下泡泡玛特,看看他到底是一种什么生物。
**物种解剖**
**什么才是泡泡玛特的护城河?**
王宁曾经说过一句话:
“我们就像电影《阿丽塔:战斗天使》里的那个机械少女——表面上看是个美女,但皮肤之下的内核,全是精密零件。”
物种图谱:泡泡玛特和四类IP公司的物种差异
“泡泡玛特到底是一家什么公司?”你们脑子里一定会蹦出很多标签:“卖盲盒的”、“做玩具的”、“开店的”,甚至还有人说是“割韭菜的”。
在很多券商的研报里,分析师把它归类为“可选消费品”或者“日用百货”。
每次看到这些分类,我都能感觉到一种深深的错位感。
大家都在说:“哦,我知道,它是一家IP公司。”废话,谁不知道它是IP公司?
但问题是,商业世界里的“IP公司”和“IP公司”之间的物种差异,比人和猴子的差异还要大。
如果你搞不清楚它在IP生物链里的具体位置,你就永远看不懂它的护城河在哪,也永远理解不了它为什么能赚钱。
今天,作为第二大章的开篇,我们先来一场“商业物种大解剖”。
我们把泡泡玛特扔进全球IP产业的竞技场里,用显微镜看看,它到底是个什么物种。
在这个星球上,玩IP的公司,大概可以分为四类。
我们一类一类来看,把这四类老牌玩家看透了,泡泡玛特的轮廓自然就浮现出来了。
**第一类:玩具IP公司。**
代表是谁?乐高(LEGO)、美泰(芭比娃娃)、孩之宝(变形金刚)。
这类公司的核心逻辑是什么?一个字:“玩”。
**IP是为了服务于“玩法”的。**
乐高的护城河是积木系统的专利,芭比的护城河是换装系统。在这些公司眼里,IP是助燃剂,但那个塑料块本身的功能性,才是燃料。
乐高能不能孵化IP?能,比如《乐高大电影》、《幻影忍者》。但它的效率极低,且必须服务于积木销售。
泡泡玛特是玩具公司吗?显然不是。你买Molly回去是为了把它的头拧下来再装上去吗?不是,你是为了“看”。
**第二类:二次元IP公司。**
代表是谁?日本的万代南梦宫,还有三丽鸥(Sanrio)。
这类公司的核心逻辑是“形象授权”。
Hello Kitty自己不开店,它把脸印在书包上、杯子上、飞机上。
它们的商业模式极其暴利,但也很依赖外部生态。它们更像是坐地收租的“地主”。
泡泡玛特像它们吗?有点像,都靠形象吃饭。
但泡泡玛特不甘心只做收租的,它自己盖楼、自己装修、自己卖货。它的控制欲,比三丽鸥强了一百倍。
**第三类:内容类IP公司。**
这个大家最熟悉,老大哥迪士尼(Disney)。
逻辑我们上期讲过了,靠重金砸电影、砸故事,然后长线变现。
这类的门槛最高,重资产、长周期。
泡泡玛特显然还没进化到这个物种,它太轻了,轻到迪士尼的一部电影预算,够泡泡玛特开几百家店。
**第四类:渠道类IP公司。**
这个最有意思,也是大家最容易混淆的。代表是名创优品(Miniso)。
名创优品也卖大量的IP周边,Loopy、迪士尼联名等等。
但它的底层逻辑是:我先是一个卖生活杂货的,为了把杯子卖得贵一点,印个米老鼠上去。
当然,名创优品当下正在努力“泡泡玛特化”,并且还孵化了专门做潮玩的公司TOP TOY。
整个名创目前的模式,还是靠“实用型消费品”的热卖,来带动IP的周转。
你买名创优品,是因为你缺个洗脸巾,顺便买个好看的。但你买泡泡玛特,是因为你缺个摆件吗?不,你是为了“收藏”。
好,四类都讲完了。
你会发现,泡泡玛特哪个都不像。
它既不是为了“玩”,也不是纯“收租”,没有重内容,也不是卖杂货。
那它是什么?在我的定义里,它是一个新物种——“**潮玩类IP公司** ”。或者更准确地说,它是**“潮流艺术IP的大众化运营商”** 。
这里有两个关键词,大家一定要听进去。一个是“潮流艺术”,一个是“大众化”。
以前,什么是艺术?Kaws的雕塑、村上隆的版画、奈良美智的娃娃。
那是挂在画廊里的,是放在拍卖行里的。一个几十万,上百万。
那是特权阶级的享受,是富人的游戏。普通人觉得好看,想买,买不起。
泡泡玛特做了一件什么事?
它把这些几十万的艺术品,缩小了尺寸,换成了搪胶材质,去掉了复杂的工艺,保留了最核心的视觉冲击力。
然后,卖69块钱。这叫什么?这叫“**艺术的民主化** ”。这才是泡泡玛特最底层的商业逻辑。
它解决了一个巨大的矛盾:艺术的“独特性”和商业的“普遍性”之间的矛盾。
对于年轻人来说,买泡泡玛特,不是在买玩具,而是在“收藏年轻人的第一件艺术品”。
这种心理账户的归属,完全不同。
  * 你买乐高,是在消费“玩具账户”;
  * 你买名创优品,是在消费“日用品账户”;
  * 但你买泡泡玛特,你是在消费“艺术账户”。
理解了这个“艺术民主化”,你再去看它和那些巨头的区别,你就能看懂它的“相对护城河”在哪了。
这就是大家常说的:比我便宜的没我好看,比我好看的没我便宜。
跟乐高比,它的护城河是“IP孵化能力”。乐高只能等漫威火了,去签漫威。乐高自己造不出钢铁侠。
但泡泡玛特能凭空造出Molly和Labubu。它掌握了上游的源头。
跟迪士尼比,它的护城河是“速度和轻盈”。迪士尼要孵化一个《冰雪奇缘》,得三五年,十亿美金。
泡泡玛特捧红一个Labubu,只需要把设计师签下来,出个系列,扔到门店里测一下。
这种快时尚式的IP迭代速度,是重工业电影公司望尘莫及的。
跟名创优品比,它的护城河是“溢价能力”和“艺术家资源”。名创优品的杯子卖39,印个IP卖49,溢价10块钱。再贵大家就不买了,因为大家觉得它还是个杯子。
但泡泡玛特的一个塑料小人,成本也许不高,但它能卖几百块,甚至在二手市场炒到几万块。
为什么?因为它垄断了稀缺的头部艺术家资源。
王宁手里握着的,是艺术圈最顶尖的那1%的人。名创优品很难签到这些人,对于艺术家而言,泡泡玛特不仅有先发优势,而且能让他们感觉到彼此是“同类人”。
说到这儿,可能有人会说:“哎呀,你吹了半天,不就是说它是个卖便宜艺术品的吗?这有什么难的?我也可以签几个设计师,找几个工厂,开几个店啊。”
如果有这么简单,中国这几年倒闭的那几千家潮玩公司,就不会死得那么惨了。
大家看到的“艺术民主化”,看到的“漂亮门店”,看到的“爆款IP”,其实都只是这个名为泡泡玛特的生物的“皮肤”。
它看起来像个漂亮的美少女,人畜无害,似乎谁都可以模仿。但如果你切开这层皮肤,往里看。你会发现,支撑起这张漂亮脸蛋的,是一套极其精密、甚至极其残酷的“机械骨骼”。
王宁曾经说过一句话:
“我们就像电影《阿丽塔:战斗天使》里的那个机械少女——表面上看是个美女,但皮肤之下的内核,全是精密零件。”
这套零件,由四个复杂的系统咬合而成:
**潮流玩具公司+IP经纪公司+IP供应链公司+IP零售公司。**
这“四位一体”的结构,才是让无数竞争对手绝望的真正原因。
下一集,我们要像拆解阿丽塔一样,拆开泡泡玛特的身体。去看看这套被严重低估的机械骨骼,到底是如何运转的。
四位一体:泡泡玛特的骨骼系统
我认为:泡泡玛特不是一家公司,它是四家公司。
哪四家?**潮流玩具公司+IP经纪公司+IP供应链公司+IP零售公司。**
今天,我要把这四块骨头拆下来,一块一块敲给你们听。听完你就会明白,为什么我说它是一台精密的“阿丽塔”啦。
**第一块骨头:潮流玩具公司。**
大家要注意,潮玩不是普通的玩具。这俩不能划等号。
普通的玩具,比如那个惨叫鸡,是为了让你发泄;积木是为了让你动手。但**潮玩是“无用之用”,它本质上是艺术品。**
**泡泡玛特在这个环节做的事,不是制造,而是“翻译”。** 它要把那些高高在上的、只存在于画廊里的、甚至有点怪诞的艺术概念,翻译成大众能听懂的商业语言。
这就像什么?就像很多独立音乐人,才华横溢但曲高和寡。泡泡玛特就是那个金牌制作人,它知道怎么改几个音符,怎么编曲,这首歌就能从地下Livehouse走进鸟巢体育馆。
这种“把小众审美大众化”的能力,是它的第一个核心引擎。
**第二块骨头:IP经纪公司。**
这也是泡泡玛特最像MCN、像唱片公司的地方。
我们要承认一个现实:**绝大多数天才艺术家,在商业上都是“低能儿”。**
这不怪他们。人的精力是有限的,上帝给了他画出Molly的手,通常就不会给他管理工厂的脑子。
艺术家最怕什么?怕跟工厂吵架,怕被渠道压款,怕处理盗版,怕做Excel表格。
但在没有泡泡玛特之前,想做潮玩,这些破事你都得自己干。所以很多艺术家干着干着就崩溃了,回去画插画了。
泡泡玛特做了一个什么局?它当了“全职保姆”。
王宁对艺术家说:“你只管画画,剩下的脏活累活,全交给我。”
设计、3D建模、开模、生产、品控、物流、销售、维权......这些艺术家最头疼的事,泡泡玛特全包圆了。
你以为它垄断头部IP靠的是钱吗?
不全是。它靠的是:**让艺术家在这个系统里获得了彻底的自由。**
Kenny Wong(Molly的设计师)离不开泡泡玛特,不仅仅是因为他有泡泡玛特的股份,还因为离开了这个保姆,他根本没法应对那庞大而琐碎的工业体系。
**第三块骨头:IP供应链公司。**
也是外界误解最深的地方。
很多人觉得:“供应链有啥难的?中国是世界工厂,东莞全是代工厂,给钱不就能做吗?”
错。大错特错。
如果你做的是标准品,比如手机壳、比如圆珠笔,那确实不难。
但潮玩是“非标品”,而且是“艺术级”的非标品。
你看Labubu的那个牙齿,你看Molly眼睛里的高光。
设计师画图的时候,是天马行空的。他可能画了一个渐变色,或者一种特殊的磨砂质感。
要把这个二维的、充满艺术感的设计图,变成三维的、由于几百万个完全一样的工业品,这中间的难度很大。
王宁在《因为独特》里专门讲过供应链,这段话很长、但我想原封不动地读给你听:
“供应链是个很系统的事情,不只是生产产品的叫供应链,物流体系也叫供应链,三天送到还是一天送到,肯定是不一样的。
还有订货体系,为什么订这么多货?订货的科学程度怎么样?以及门店自己的任务、KPI(关键绩效指标)是怎么定出来的?其实它是一整个链条。
当初生产的时候,为什么一下生产这么多?为什么不是分批生产?分批的话,每一批应该生产多少?比如我总共要生产10万套,是10万套直接生产出来,还是分“3+3+3+1”,还是“5+4+1”?
到底怎么找到和把控最适合自己的节奏?可能这里面的一点点改进,就是整个系统的进步。当然你会发现每个环节可能都出过错误。”
供应链是如此复杂,这种为了一个几十块钱的玩具,一般的代工厂是不会陪你玩的,除非你能深度控盘。所以,潮玩的小玩家们面对泡泡玛特时,常常是无力的。
**第四块骨头:IP零售公司。**
对比一下二次元巨头万代。万代很强,但万代很多货是分销出去的,放在别人的货架上卖。
但泡泡玛特大部分坚持直营。它有几百家门店,几千台机器人商店。
为什么要干这件最重、最累的事?因为“渠道即权力”。
**如果不掌握门店,你就不知道谁在买,你也不知道大家为什么买。**
**有了直营店,泡泡玛特就拥有了上帝视角。**
今天上午发售的新品,中午数据就汇总到总部。哪个IP势头好?马上通知工厂加单。哪个IP没人理?下个月直接砍掉。
这种DTC(Direct to Consumer)的反馈速度,让它比传统玩具公司快了整整一个身位。
而且,门店本身就是最好的广告。你在最好的商场、最好的一楼位置,摆一个巨大的Molly,这种品牌势能,是放在杂货铺角落里没法比的。
好,四块骨头拆完了。
大家发现没有?如果你单看每一块骨头,其实泡泡玛特都不是世界第一。
  * 做玩具,它没乐高久;
  * 做经纪,它没迪士尼强;
  * 做供应链,它不如富士康;
  * 做零售,它不如名创优品。
但是——它的可怕之处在于,它把这四块骨头完美地“长”在了一起。
在泡泡玛特出现之前,这个行业是割裂的。
艺术家只管画画,工厂只管生产,渠道只管卖货。大家各怀鬼胎,互相扯皮,效率极低。
泡泡玛特是第一个把这四个环节全部“内化”的一体化公司。
它就像苹果公司一样。苹果既做硬件,又做软件,还做App Store,还开Apple Store。
正是因为这种“全产业链闭环”,它才能保证从Kenny画出Molly的那一刻,到你手里拿到盲盒的那一刻,体验是完美的,没有任何损耗。
这就是阿丽塔的秘密。这套机械骨骼,才是它真正的护城河。
别人想学?学不会的。因为这需要极强的控制力,和长达十年的苦心经营。
那么问题来了。
这套骨骼既然这么强,为什么像迪士尼、乐高这样的超级巨头,没有早点把它造出来?
是他们造不出来?还是它们根本看不上?
在这些庞然大物面前,泡泡玛特这只“机械少女”,到底是脆弱的,还是致命的?
这是第二大章的终章。
在这最后一幕里,我们要把所有的线索——艺术民主化(眼光)、四位一体(身体)、错位竞争(智慧),再收束到一个点上,这个点就是企业的经营价值观(灵魂)。
我们要解释,为什么那么多聪明人看懂了模式,却依然做不成?因为他们缺了最后这两味药:时间的沉淀和经营的苦涩。
隐性实力:泡泡玛特能穿越周期的底气
我们花了很大的篇幅去解构泡泡玛特。我们扒开了它的皮(艺术民主化),拆解了它的骨(四位一体),也分析了它在巨头夹缝中的生存之道。
但如果就在这里画上句号,那我只能算是个二流的商业分析师。
因为我们还缺了最关键的一块拼图,就是这家公司的文化和价值观。也就是王宁一直说的八个字:**尊重时间,尊重经营。**
别急着划走。我知道这听起来像老板喝多了在“灌鸡汤”。但今天,我要带大家把这碗鸡汤喝下去,看看碗底到底剩下了什么硬货。
你会发现,这八个字,才是那个叫阿丽塔的机械少女,能够动起来、跑起来、打胜仗的灵魂。
先说前半句:**尊重时间。**
王宁有一个著名的A-B-C-D理论:
“我们是从A出发,中间做了B,因为C而成功,最后可能是在D上变得伟大。
哪怕是今天,也很少有人能完整地理解这个进化路径。大家现在看到的泡泡玛特,是那个风光无限的D,或者是那个拥有爆款IP的C。但大家忘了,它是怎么从A爬过来的。”
**A阶段:渠道商。**
十年前,泡泡玛特就是个开在商场角落里的格子铺,有点像LOGO还没变红之前的名创优品,或者缩小版的LOFT。
卖什么?卖化妆品、卖文具、卖杂货。那个时候,它没有自己的产品,它只是个搬运工。
**B阶段:产品商。**
王宁发现,杂货太难做了,SKU几千个,根本管不过来。但是有一个品类卖得特别好——Sonny Angel。
于是他做了一个惊人的决定:砍掉其他品类,聚焦做潮玩。
这时候,他开始有了产品思维。
**C阶段:IP运营商。**
这是最关键的一跃。
他发现光卖Sonny Angel不行,那是别人的孩子。只有拥有自己的IP,才能掌握命运。
于是有了Molly的签约,有了盲盒的爆发,有了后来的四位一体。
**D阶段:全球文化消费品牌。**
这是他们现在正在去往的方向。
泡泡玛特不是一天建成的。从A到C,王宁走了整整十年。
什么叫尊重时间?尊重时间就是承认:有些事,就是需要熬。
  * 建立一个覆盖全国的零售网络,需要时间;
  * 磨合几百家工艺复杂的工厂,需要时间;
  * 让大众从觉得Labubu丑到觉得它可爱,更需要时间来洗刷审美。
王宁说:任何该十年做成的事情,就不要总想着要两三年就做成。
前几年,资本市场特别浮躁。
很多新消费品牌,拿着PPT,融了几个亿,恨不得三年就上市,五年就做成中国迪士尼。结果呢?死得比谁都快。
因为钱可以买来流量,可以买来店铺,甚至可以买来设计师。但钱买不来时间。
钱买不来你和工厂磨合了五百次之后的那种默契,钱也买不来用户在那十年里,每一次撕开盲盒时积累下来的情感信任。
这就是为什么我说:**时间是物理壁垒。**
一件需要十年才能做成的事情,我们花了十年。其他人想做?对不起,你也得花这么长时间。
这里没有捷径。
再聊聊后半句:尊重经营。
这就要回到我们之前那个阿丽塔的比喻了。
我说泡泡玛特像阿丽塔,表面是美女,内核是精密零件。
那些零件是什么?不是什么高大上的战略,而是柴米油盐酱醋茶。
泡泡玛特的生意牵涉到太多领域了。供应链、团队、战略、门店、商品......具体到一家门店,货架该怎么摆?灯光该怎么打?
甚至,泡泡玛特在开店的时候,思考的第一个问题是:应该由谁来开门,谁来关门?
大家可能会笑,开门关门算什么问题?
对于一家路边摊,这不是问题。
但对于一家拥有几百家直营店、几千名店员的上市企业来说,这就是SOP(标准作业程序),这就是风控,这就是安全。
**零售就是细节。**
  * 零售是库存周转的那0.1天的差距;
  * 零售是展示盒的亚克力透光率是95%还是98%的差距;
  * 零售是盲盒摇起来的手感,是重心的位置,是防伪码的粘贴工艺。
这些事情,枯燥吗?极其枯燥。性感吗?一点都不性感。
投资人不喜欢听这些,媒体也不喜欢写这些。媒体喜欢写盲盒赌狗,喜欢写暴利神话。
但恰恰是这些枯燥的、不性感的细节,构成了泡泡玛特真正的护城河。
很多跟风者为什么死掉了?
因为他们只看到了盲盒这种玩法,觉得“这我也行”。
找个工厂,印点纸盒,塞个玩具进去,这就叫盲盒了?
当你的库存积压了,你能不能像泡泡玛特一样,通过精准的数据系统,把货调配到卖得好的门店?
当你的盲盒次品率高了,你能不能像泡泡玛特一样,派驻工程师到工厂里,把不良率从5%降到1%?
当你的门店扩张了,你能不能保证哈尔滨店员的微笑,和海南店员的微笑是一样的?
这就叫尊重经营。
**尊重经营,是指再好的商业模式,再花哨的概念,到最后都要回到对人、对事、对钱、对柴米油盐的处理上。**
很多所谓的“互联网思维创业者”,最缺的就是这堂课。
他们看不起传统零售,觉得那太笨、太重。他们想用流量思维去降维打击。结果撞得头破血流。
因为在实体零售这个战场上,没有降维打击。只有结硬寨,打呆仗。
每一家店,每一款产品,每一次服务,都是一场战役。
泡泡玛特的暴利,不是骗来的。那是它在泥坑里打滚打了十年,在工厂里吸废气吸了十年,在门店里站柜台站了十年,换来的辛苦钱。
讲到这儿,我想我们已经把泡泡玛特到底是什么这个问题,拆解得差不多了。
它不是一个简单的盲盒贩子。
它是一家披着潮流外衣,骨子里流淌着工业血液,灵魂里刻着长期主义的异类公司。
  * 它看懂了艺术民主化的大势,这是它的眼光;
  * 它避开了与巨头的正面厮杀,这是它的智慧;
  * 它构建了四位一体的机械骨骼,这是它的身体;
  * 而它十年来对时间与经营的敬畏,这是它的灵魂。
这就是为什么我看好它。因为它一直在做难而正确的事,所以我相信即便遇到不可知的风浪,他也一定能乘风破浪。并且历史已经很多次证明,泡泡玛特可以闯过未知的迷雾和凶险。
如果我们的认知只停留在这一层,那我们得出的结论大概是:这是一千亿港币的公司。
我觉得这只是起步,泡泡玛特未来是一家万亿级的消费巨头。
真正的认知,是要学会打开时间的广角镜头。
我想邀请大家,跟我做一场思维实验。
我们把时间轴往后拉10年,拉到2035年。
**如果我们假设,泡泡玛特不仅没有死,反而完成了一次又一次的基因突变。**
**它会变成什么样子?**
听到这儿,我知道你可能想笑。“将军,你是不是疯了?你这是在写科幻小说吧?”别急。
1998年,如果有人告诉你,那个在网上卖书的亚马逊,未来会成为全球互联网的基础设施,你会信吗?
2007年,如果有人告诉你,那个做MP3的苹果,未来会干掉诺基亚,甚至改变人类的生活方式,你会信吗?
当时的人都不信。
因为他们用静止的眼光,去看了进化的物种。
第三趴,我基于对商业逻辑的推演,看到了它未来可能发生的五场蝶变。这五场蝶变,每一场都足以颠覆你对玩具这两个字的认知。
**【向C端前进】********第十一届中国快速消费品大会****时间:2026年3月16日-18日****地点:中国·成都****


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