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title: "黑芝麻的新能源“梦呓”"
description: "一场关于新能源的梦,黑芝麻一做就是7年。 2017年,公司与第三方合资,参与新能源项目建设,期间,投入大量资源、资金,始终未见开花结果。 去年,公司又筹划亲自下场,投巨资布局新能源。公告发得很热闹,计划制定很周详。结果,又是雷声大雨点小,遭遇外部环境变化,项目建设暂缓。 每次追逐新能源的消息一出,黑芝麻股价都会迎来一波大涨。热闹劲一过,即斩到脚踝。 逐梦7年……"
author: "范建"
publisher: "新经销"
email: "zhaobo258@gmail.com"
telephone: "+8615854817671"
published: "2024-06-07"
language: "zh-CN"
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# 黑芝麻的新能源“梦呓”

> 一场关于新能源的梦,黑芝麻一做就是7年。 2017年,公司与第三方合资,参与新能源项目建设,期间,投入大量资源、资金,始终未见开花结果。 去年,公司又筹划亲自下场,投巨资布局新能源。公告发得很热闹,计划制定很周详。结果,又是雷声大雨点小,遭遇外部环境变化,项目建设暂缓。 每次追逐新能源的消息一出,黑芝麻股价都会迎来一波大涨。热闹劲一过,即斩到脚踝。 逐梦7年……

**一场关于新能源的梦,黑芝麻一做就是7年。**
2017年,公司与第三方合资,参与新能源项目建设,期间,投入大量资源、资金,始终未见开花结果。
去年,公司又筹划亲自下场,投巨资布局新能源。**公告发得很热闹,计划制定很周详。结果,又是雷声大雨点小,遭遇外部环境变化,项目建设暂缓。**
每次追逐新能源的消息一出,黑芝麻股价都会迎来一波大涨。热闹劲一过,即斩到脚踝。
**逐梦7年无果**
黑芝麻逐梦新能源,始于2017年。
当时,为进一步拓宽经营业务、优化产业结构、培育新的经济增长点和提升盈利水平,公司再次选择了跨界投资。
与深圳天臣、大连智云等,共同出资10亿元,成立天臣新能源。其中,公司出资3亿元,持股30%。按照当时的规划,项目首期建成后,**将形成年产3GWh动力电池系统和年产2GWh电芯生产规模。**
项目的实施过程,却是一波三折。期间,因为产业政策的变化,导致行业前景存在不确定性,天臣新能源暂时放缓生产基地建设,并于2021年减少注册资本至3亿元。
可是,没过多久,行业环境又发生变化。为争取地方的支持政策,2022年天臣新能源又决定增资。
黑芝麻异常看好新能源行业的市场前景,决定借此机会,加大对天臣新能源的投资。拟以持有的江西小黑小蜜100%股权作价,不足部分以自有资金补足,合计5亿元增资天臣新能源。增资完成后,公司持有天臣新能源59.09%股权,将其纳入合并报表范围。
当时,天臣新能源南京、南昌两大基地同时规划建设,分别预计投资45亿元和35亿元,一期工程预计在2023年6月和8月建成投产。
才过去几个月,又因地方的扶持优惠政策发生变化,增资终止。
已经7年过去,黑芝麻的新能源梦仍是一个泡影。天臣新能源项目建设似乎遥遥无期,公司迟迟无法产生收入。
不仅如此,天臣新能源已背身大量诉讼,频频因合同纠纷,被合作伙伴告上法庭。最近3年,公司和法定代表人田钢,已经十多次被限高。
即便如此,黑芝麻还一直在新能源的梦中无法彻底醒过来。
**宏大计划暂缓**
既然合作项目进展缓慢,那就自己亲自主导,全面掌握主动权。
2023年4月1日,就在决定终止对天臣新能源增资的同一天,黑芝麻高调宣布,亲自下场做新能源。
具体的实施办法是,将全资子公司江西小黑小蜜食品有限责任公司的经营业务,转型为储能锂电池生产经营,并投资建设储能电池生产基地。该公司,即为此前拟用于增资天臣新能源的资产。
江西小黑小蜜原为黑芝麻重要的食品生产基地。2021年,公司将这里的生产线搬迁到其他基地,土地和厂房等资产闲置。经过论证,这些闲置资产,适合改建转型为储能锂电池生产基地。
另外,江西省将新能源作为重点发展产业,江西小黑小蜜所在地对公司的转型给予支持,将在重点项目申报、电力供应、技改补贴、贷款贴息、税收等方面提供优惠政策。
根据公司规划,项目总投资约35亿元,分两期建设,分别于2025年1月和10月正常达产。最终,建设三条方形磷酸铁锂电池生产线,形成年产8.9GWH的储能电池的产能规模。实现年营业收入60亿元,净利润3.6亿元。
当时,上市公司手上的货币资金只有一两个亿,巨大的资金缺口,需要通过外部筹集。
尽管困难重重,这一振奋人心的规划,仍在2023年5月5日,获得了股东大会几乎全票通过。
**未曾想,从2023年下半年起,新能源电池市场突变,设备、原料、产品等的价格,都出现断崖式下跌,现实和预想再出重大变化。**
在前不久举行的年度业绩说明会上,公司明确已暂缓以上项目的建设。2023年,为该项目已投入了200多万元前期筹备费用。
**芝麻糊空间不足**
“黑~芝麻糊哎~~”一位母亲挑着担子,带着孩子,走街串巷卖黑芝麻糊的画面,是无数70后、80后的童年记忆。
黑芝麻的黑芝麻糊一卖就是40年,**公司是国内糊类食品的细分龙头企业。** 虽然有悠久的历史、较大的品牌知名度和市场占有率,奈何市场容量有限,导致黑芝麻的传统业务成长空间不足,公司市场关注度不高。
于是,公司在跨界转型的道路上不停试探。先后涉足农业、物流等相关产业,均未能取得实质性的效果。
2017年,公司以7亿元对价,收购新三板公司礼多多100%股权,一脚跨入电商行业。
随着礼多多的并表,短期内的确快速提振了上市公司业绩。2017年-2019年,礼多多分别实现净利润6416.37万元、8017.02万元、7536.67万元,踩线完成了业绩承诺。
然而,**业绩承诺期刚过,礼多多业绩瞬间变脸,直至亏损** 。2020年-2023年,分别实现净利润4152.71万元、3132.85万元、-18818.43万元和-1054.88万元,直接导致上市公司2021年和2022年连续亏损过亿。
2023年,黑芝麻营业收入同比下滑11.25%至26.77亿元,主要是因为礼多多的电商业务收入下降了3.53亿元。公司表示,这是优化电商代运营业务,压缩低毛利率或资金占用量大的业务的结果。
公司传统的食品业务,虽然一直保持基本稳定,但始终难有大的起色。
**手握一个电商运营公司,黑芝麻的渠道却非常传统,** 传统线下经销模式,一直是公司食品业务的核心。2023年,公司传统经销商增加224家至年末的2256家,电商经销商却从上年的24家减少至16家。当期,南方黑芝麻品牌线上直营收入,从上年的1.55亿元降至1.40亿元。
在年度业绩会上,就有投资者直接指出,“公司进军电商多年,应该经验丰富,但抖音直播间总是观众寥寥”,希望公司提升直播带货的能力。
当然,投资者更关心的是,公司频频高调进军新能源,短期内刺激股价,但因缺少业务支撑,很快就被打回原形。
2022年底至2023年初,黑芝麻粘上新能源概念,股价瞬间飙升至11.25元的高点,如今,已跌至4.61元(5月20日收盘)。
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